Protection contre les inconvénients

Qu’est-ce que la protection contre les inconvénients?

La protection contre la baisse d’un investissement se produit lorsque l’investisseur ou le gestionnaire de fonds utilise des techniques pour empêcher une diminution de la valeur de l’investissement. C’est un objectif commun des investisseurs et des gestionnaires de fonds d’éviter les pertes et de nombreux instruments peuvent être utilisés pour atteindre cet objectif. L’utilisation d’options ou d’autres instruments de couverture pour limiter ou réduire les pertes en cas de baisse de la valeur des actions est très courante.

Comprendre la protection contre les inconvénients

La protection contre les inconvénients se présente sous de nombreuses formes. La protection à la baisse implique souvent l’achat d’une option pour couvrir une position longue. D’autres méthodes de protection à la baisse incluent l’utilisation de stop loss ou l’achat d’actifs qui sont négativement corrélés à l’actif que vous essayez de couvrir. Les formes de risque de baisse les plus courantes, fondées sur les dérivés, sont souvent considérées comme le paiement d’une assurance – un coût nécessaire pour une certaine protection des investissements. Le chargement d’actifs non corrélés pour diversifier l’ensemble du portefeuille est un processus beaucoup plus complexe qui aura un impact sur l’allocation d’actifs et le profil risque-rendement du portefeuille. Les coûts de la protection contre les baisses en temps et en dollars doivent être mis en balance avec l’importance de l’investissement et le moment prévu pour sa vente.

Bien sûr, il est toujours important de se rappeler que lorsque les actions montent et descendent, les augmentations et les baisses de prix ne représentent que des gains et des pertes sur papier. Un investisseur n’a rien perdu tant qu’il n’a pas vendu une action et accepté le prix bas en échange de l’abandon de l’action. Les investisseurs peuvent choisir d’attendre une période de faible performance, mais les gestionnaires de fonds à la recherche d’une protection à la baisse sont généralement plus pressés par le temps. Les gestionnaires de fonds peuvent vendre plusieurs positions de leur fonds si leurs écrans indiquent qu’ils devraient le faire. Sortir de positions faibles et passer aux liquidités peut aider à créer une protection contre la baisse de la valeur liquidative du fonds si le marché commence à baisser.

Exemple de protection contre les inconvénients

Parfois, la meilleure protection contre les baisses attend une correction du marché. Pour ceux qui ne veulent pas attendre, un exemple de protection à la baisse serait l’achat d’une option de vente pour une action particulière. L’option de vente donne au propriétaire de l’option la possibilité de vendre l’action sous-jacente à un prix déterminé par la vente. Si le prix de l’action baisse, l’investisseur peut soit vendre l’action au prix indiqué sur le put, soit vendre le put car il aura pris de la valeur car il est dans la monnaie. L’une ou l’autre de ces approches limite l’exposition aux pertes et offre une protection contre les baisses.

Par exemple, Bert possède 100 actions de l’action XYZ et est très préoccupé par la baisse du prix de l’action XYZ car il doit la vendre bientôt. L’action XYZ se négocie actuellement à 35 $ / action. Bert peut acheter un put sur les 100 actions XYZ pour 32 $ / action. Si le prix de l’action XYZ tombe en dessous de 32 $ / action, la vente donne à Bert la possibilité de vendre l’action à l’auteur de la vente pour 32 $ / action. Bert a limité ses pertes sur l’action XYZ et a fourni une protection contre les baisses.