Syndicat de distribution

DÉFINITION du Syndicat Distributeur

Le syndicat de distribution est un groupe de banques d’investissement qui travaillent ensemble pour vendre une offre publique initiale (IPO) d’actions ou d’autres titres sur le marché. Les banques d’investissement forment souvent des syndicats lorsqu’elles travaillent sur d’importantes offres de titres afin de réduire le risque et d’augmenter la rapidité et l’efficacité de la vente des titres aux investisseurs. Cela est particulièrement vrai dans le cas des offres avec engagement ferme, où le souscripteur principal peut s’exposer à un risque d’inventaire si l’offre complète ne peut pas être vendue par son propre groupe de vendeurs. Le souscripteur formera un syndicat pour commercialiser les nouveaux titres et payer ces autres banques qui les distribuent.

RUPTURE DU Syndicat de distribution

Lorsqu’une offre importante est en jeu, les banques d’investissement de poids lourds qui agissent en tant que preneurs fermes comme JP Morgan Chase, Bank of America Merrill Lynch et Goldman Sachs choisissent généralement de former des syndicats pour servir leurs clients. Les syndicats de distribution revêtent une importance particulière pour les petites banques d’investissement. Ces banques « boutique » ne seraient pas en mesure de garantir de nombreuses introductions en bourse car elles n’ont pas la capacité de vendre seules de grandes offres. De plus, une banque boutique ne pourrait travailler que sur une ou deux offres à la fois. Le regroupement dans le cadre d’un syndicat permet aux banques boutiques de travailler sur plusieurs offres simultanément, d’accepter des offres plus importantes et de concurrencer plus efficacement les grandes banques d’investissement.

Distribution du processus de syndicat

Lorsqu’une entreprise commence à travailler avec un souscripteur principal pour préparer des titres pour le marché, qu’il s’agisse d’actions, d’obligations ou d’autres types de titres, le souscripteur considère combien d’autres banques d’investissement seraient nécessaires pour commercialiser et distribuer les titres dans le délai prévu. Le souscripteur sélectionne ensuite les autres banques qui, selon lui, sont les plus aptes à assurer une distribution harmonieuse. Ces banques contactent ensuite leurs clients pour obtenir des « indications d’intérêt » pour la nouvelle offre. Les chiffres approximatifs sont communiqués et mis à jour au souscripteur avant la date d’émission. En gardant ces chiffres à l’esprit, le souscripteur attribue ensuite des portions de l’ensemble de l’offre de titres au syndicat de distribution à ou aux alentours de la date d’émission.