Droits des dissidents
Quels sont les droits des dissidents?
En vertu de diverses formes de législation étatique, les actionnaires dissidents d’une société ont le droit de recevoir un paiement en espèces pour la juste valeur de leurs actions, en cas de fusion ou d’acquisition (M&A) action pour action à laquelle les actionnaires ne consentent pas.. Les droits des dissidents permettent aux actionnaires dissidents de sortir facilement de l’entreprise s’ils ne souhaitent pas participer à la fusion.
Points clés à retenir
- Les droits des dissidents garantissent à un actionnaire qu’il peut vendre ses actions à la juste valeur dans le cas où une société prend une décision avec laquelle il n’est pas d’accord.
- Les droits des dissidents sont garantis par le droit des sociétés de l’État.
- Lorsqu’un actionnaire dissident n’est pas d’accord avec les actions d’une entreprise, il peut exercer ses droits d’évaluation; évaluer leurs actions et recevoir leur juste valeur marchande.
- Les droits des dissidents offrent un moyen facile de sortir d’une entreprise pour un actionnaire.
- Il existe de nombreux risques associés aux droits des dissidents, tels que le coût des litiges ou la sous-évaluation des actions dans le processus d’évaluation.
Comprendre les droits des dissidents
Avant la législation créant les droits des dissidents, les fusions et acquisitions nécessitaient un vote unanime en faveur de l’accord des actionnaires de la société. Cela a permis à un seul actionnaire dissident de s’opposer à la fusion ou à l’acquisition, même si cela pouvait être dans le meilleur intérêt de la société. La législation de l’État a supprimé ce droit, mais à son tour, a donné aux actionnaires le droit de recevoir le paiement en espèces pour leurs actions à la place.
Bien que les droits dissidents aient facilité la réalisation d’un certain nombre de transactions d’entreprise, certaines décisions commerciales ne sont toujours pas sans problèmes. Par exemple, alors que les activités quotidiennes d’une société, et même les politiques régissant ses activités courantes, sont généralement laissées aux dirigeants et administrateurs de la société, toute question «extraordinaire», telle qu’une fusion, doit être approuvée par le actionnaires de la société.
Exercice des droits des dissidents
Si la majorité nécessaire des actionnaires de la société approuvent une fusion ou un regroupement, celle-ci avancera et les actionnaires recevront une rémunération. Cependant, aucun actionnaire qui vote contre l’opération n’est tenu d’accepter des actions de la société survivante ou remplaçante. Au lieu de cela, ils peuvent exercer des droits d’évaluation.
En vertu des droits d’évaluation, un actionnaire dissident qui s’oppose à une transaction extraordinaire peut faire évaluer ses actions de la société antérieure à la fusion et être rémunéré pour la juste valeur marchande de ses actions par la société antérieure à la fusion.
Le monde financier a vu une augmentation des évaluations en ce qui concerne les droits des dissidents dans de nombreux États, souvent en raison du fait que les évaluations d’évaluation ont été plus élevées que le prix de la société fusionnée. Cela incite davantage un actionnaire à encaisser avant la fusion.
Bien qu’il puisse y avoir des avantages à exercer les droits des dissidents, ils comportent de nombreux risques. La valorisation peut être bien inférieure au prix fusionné, ce qui peut entraîner une perte. En outre, le processus d’évaluation peut être long et complexe, nécessitant des frais de litige élevés que l’actionnaire devra supporter jusqu’à la décision du tribunal.