Définition du ratio dette / capital

Quel est le ratio dette / capital?

Le ratio d’endettement est une mesure du levier financier d’une entreprise. Le ratio dette / capital est calculé en prenant la dette portant intérêt de la société, à court et à long terme, et en la divisant par le capital total. Le capital total est l’ensemble de la dette portant intérêt plus les capitaux propres, qui peuvent inclure des éléments tels que les actions ordinaires, les actions privilégiées et les intérêts minoritaires.

La formule du ratio dette / capital

Comment calculer le ratio dette / capital

Le ratio dette / capital est calculé en divisant la dette totale d’une entreprise par son capital total, qui est la dette totale plus le total des capitaux propres.

Que vous dit le ratio dette / capital?

Le ratio dette / capital donne aux analystes et aux investisseurs une meilleure idée de la structure financière d’une entreprise et du fait qu’elle constitue ou non un investissement approprié. Toutes choses étant égales par ailleurs, plus le ratio d’endettement est élevé, plus l’entreprise est risquée. En effet, un ratio plus élevé, plus l’entreprise est financée par la dette que par les capitaux propres, ce qui signifie une responsabilité plus élevée pour rembourser la dette et un risque accru de déchéance du prêt si la dette ne peut être payée en temps opportun.

Cependant, alors qu’un montant spécifique de dette peut être paralysant pour une entreprise, le même montant pourrait à peine affecter une autre. Ainsi, l’utilisation du capital total donne une image plus précise de la santé de l’entreprise, car elle définit la dette en pourcentage du capital plutôt qu’en montant en dollars.

Exemple d’utilisation du ratio dette / capital

À titre d’exemple, supposons qu’une entreprise a un passif de 100 millions de dollars composé des éléments suivants:

• Billets à payer 5 millions de dollars
• Obligations à payer 20 millions de dollars
• Comptes créditeurs 10 millions de dollars
• Charges à payer 6 millions de dollars
• Revenu reporté 3 millions de dollars
• Passifs à long terme 55 millions de dollars
• Autres passifs à long terme 1 million de dollars

Parmi ceux-ci, seuls les billets à payer, les obligations à payer et les passifs à long terme sont des titres portant intérêt, dont la somme totalise 5 millions de dollars + 20 millions de dollars + 55 millions de dollars = 80 millions de dollars.

En ce qui concerne les capitaux propres, la société a 20 millions de dollars d’actions privilégiées et 3 millions de dollars d’intérêts minoritaires inscrits dans les livres. La société a 10 millions d’actions ordinaires en circulation, qui se négocient actuellement à 20 $ l’action. Le total des capitaux propres est de 20 millions de dollars + 3 millions de dollars + (20 dollars x 10 millions d’actions) = 223 millions de dollars. À l’aide de ces chiffres, le calcul du ratio d’endettement de l’entreprise est le suivant:

• Dette sur capital = 80 millions de dollars / (80 millions de dollars + 223 dollars) = 80 millions de dollars / 303 millions de dollars = 26,4%

Supposons que cette société soit considérée comme un investissement par un gestionnaire de portefeuille. Si le gestionnaire de portefeuille examine une autre société qui avait un ratio dette / capital de 40%, toutes choses égales par ailleurs, la société référencée est un choix plus sûr puisque son levier financier est environ la moitié de celui de la société comparée.

Prenons l’exemple de Caterpillar (NYSE: CAT), qui avait une dette totale de 36,6 milliards de dollars en décembre 2018. Ses capitaux propres pour le même trimestre s’élevaient à 14 milliards de dollars. Ainsi, son ratio dette-capital est de 73%, ou 36,6 milliards $ / ($ 36,6 milliards + 14 milliards $).

La différence entre le ratio d’endettement et le ratio d’endettement

Contrairement au ratio d’endettement, le ratio d’endettement divise la dette totale par le total de l’actif. Le taux d’endettement est une mesure de la part des actifs d’une entreprise financée par la dette. Les deux nombres peuvent être très similaires, car le total de l’actif est égal au total du passif plus le total des capitaux propres. Cependant, pour le ratio dette / capital, il exclut tous les autres passifs en dehors de la dette portant intérêt.

Limites de l’utilisation du ratio dette / capital

Le ratio d’endettement peut être affecté par les conventions comptables qu’une entreprise utilise. Souvent, les valeurs figurant dans les états financiers d’une entreprise sont basées sur la comptabilité du coût historique et peuvent ne pas refléter les vraies valeurs de marché actuelles. Ainsi, il est très important de s’assurer que les valeurs correctes sont utilisées dans le calcul, afin que le rapport ne se déforme pas.