Dé-haie

Points clés à retenir

• Dé-couverture, c’est supprimer une position existante qui sert de couverture contre une position primaire sur le marché.
• La couverture consiste à prendre une position de compensation ou de limitation des pertes par rapport à une position principale afin de réduire le risque.
• La dé-couverture peut se produire pour plusieurs raisons, notamment un changement de perspective, une couverture qui a porté ses fruits, la suppression de la position principale ou pour réduire les coûts liés à la couverture.

Comment fonctionne la dé-couverture

La dé-couverture consiste à retourner sur le marché et à clôturer des positions couvertes, qui étaient auparavant prises pour limiter le risque de fluctuation des prix d’un investisseur par rapport à l’actif sous-jacent. La suppression d’une couverture contre une baisse du marché, par exemple, peut être effectuée lorsque les détenteurs d’un actif sous-jacent ont une forte perspective haussière sur leur investissement. Par conséquent, les investisseurs préféreraient dé = couvrir ces positions pour obtenir une exposition totale aux fluctuations de prix à la hausse attendues de leur investissement.

Par exemple, un investisseur couvert en or qui estime que le prix de son actif est sur le point d’augmenter rachèterait tous les contrats à terme sur l’ or qu’il avait vendus sur le marché à terme. En faisant cela, l’investisseur se sera positionné pour récolter les fruits d’une augmentation du prix de l’or si sa prédiction haussière sur l’or est correcte.

La dé-couverture peut également être effectuée si la couverture elle-même a porté ses fruits. Par exemple, si la couverture initiale a subi une baisse substantielle du prix, elle peut vouloir supprimer la couverture réussie et permettre à l’actif sous-jacent de se remettre de ses creux ou de décoller entièrement de la position.

Couverture

Une couverture est un investissement visant à réduire le risque de fluctuations défavorables des prix d’un actif. Normalement, une couverture consiste à prendre une position de compensation dans un titre connexe, tel qu’un contrat à terme.

Il y a un compromis risque-récompense inhérent à la couverture: si elle réduit le risque potentiel, elle réduit également les gains potentiels.

Les dérivés sont des titres qui évoluent en termes d’un ou de plusieurs actifs sous-jacents. Ils comprennent les options, les swaps, les contrats à terme et les contrats à terme. Les actifs sous-jacents peuvent être des actions, des obligations, des matières premières, des devises, des indices ou des taux d’intérêt. Les dérivés peuvent être des couvertures efficaces contre leurs actifs sous-jacents, car la relation entre les deux est plus ou moins clairement définie.

L’utilisation de produits dérivés pour couvrir un investissement permet des calculs plus précis du risque, mais nécessite une mesure de sophistication et souvent un peu de capital. Les produits dérivés ne sont cependant pas le seul moyen de se couvrir. Diversifier stratégiquement un portefeuille pour réduire certains risques peut également être considéré comme une couverture plutôt grossière.

Pourquoi les investisseurs se couvrent-ils et dé-couvrent-ils?

Les gestionnaires de portefeuille, les investisseurs individuels et les entreprises, entre autres, utilisent des techniques de couverture pour réduire leur exposition à divers risques. Sur les marchés financiers, cependant, la couverture devient plus compliquée que de simplement payer une compagnie d’assurance chaque année. La couverture contre le risque d’investissement signifie l’utilisation stratégique d’instruments sur le marché pour compenser le risque de tout mouvement défavorable des prix. En d’autres termes, les investisseurs couvrent un investissement en en faisant un autre.

L’objectif de la couverture n’est pas de gagner de l’argent mais de se protéger des pertes. Le coût de la couverture – qu’il s’agisse du coût d’une option ou de la perte de profits du fait d’être du mauvais côté d’un contrat à terme – ne peut être évité. C’est le prix que vous payez pour éviter l’incertitude.