Perquisition
Qu’est-ce qu’un raid à l’aube?
Lors d’un raid à l’aube, un investisseur acquiert un nombre substantiel d’actions dans une entreprise dès le matin, juste au moment où la bourse s’ouvre aux affaires. Étant donné que la société soumissionnaire prend une part substantielle dans sa cible au cours du marché boursier en vigueur, les frais de rachat seront probablement nettement inférieurs à ce qu’ils auraient été si la société acquéreuse avait annoncé son intention avant d’acquérir une position dans une cible.
Points clés à retenir
- Un raid à l’aube fait référence à la pratique consistant à acheter une grande quantité d’actions à l’ouverture de la journée de négociation.
- L’objectif est d’amasser un grand nombre d’actions dans une société cible par une société pour influencer une éventuelle prise de contrôle de la cible.
- En achetant les actions soudainement et tôt le matin, la stratégie vise à surprendre la cible.
- En raison de la diffusion rapide des données sur les prix et de la réglementation des changes et des valeurs mobilières, il est en fait assez difficile d’atteindre l’objectif d’un raid à l’aube dans la pratique.
Dawn Raid expliqué
Comme le raid de l’aube dans la guerre, le raid de l’aube de l’entreprise se fait tôt le matin, donc au moment où la cible se rend compte qu’elle est attaquée, il est trop tard – l’investisseur a déjà pris une position de contrôle significative. Cependant, seule une participation minoritaire dans les actions d’une entreprise peut être achetée de cette manière, car une position supérieure à 5% nécessite une documentation formelle. Ainsi, après un raid réussi à l’aube, la société de raid est susceptible de faire une offre publique d’achat pour acquérir le reste de la société cible.
En théorie, un raid à l’aube devrait permettre à une entité cible d’être achetée à un prix réduit avant les nouvelles de l’intérêt d’un acquéreur dans une cible de prise de contrôle. Dans la pratique, cependant, de nombreux marchés développés bénéficient d’un niveau d’efficacité du marché qui rend difficile l’exécution d’un raid à l’aube sans que des étrangers ne le sachent déjà. Le trading haute fréquence et d’autres stratégies d’investissement basées sur des algorithmes compliquent encore plus l’anonymat. En tant que tels, les résultats empiriques sont mitigés.
autres considérations
La croissance et la flexibilité des instruments financiers déforment encore davantage la définition traditionnelle d’un raid à l’aube. Par exemple, de nombreux instruments peuvent être disponibles sur les marchés de gré à gré ou hors bourse. Les contrats à terme et les options peuvent être achetés «avant la mise en marché».
Une autre considération est le niveau de service de courtage. Les courtiers à escompte populaires ne «remplissent» pas immédiatement les ordres du marché. Si la rapidité d’exécution est requise, des courtiers à service complet plus coûteux peuvent être nécessaires.