Excédent du compte courant
Qu’est-ce qu’un excédent du compte courant?
Un excédent du compte courant est un solde positif du compte courant, indiquant qu’une nation est un prêteur net au reste du monde.
Comprendre l’excédent du compte courant
Le compte courant mesure les importations et les exportations de biens et de services d’un pays sur une période définie, en plus des revenus des investissements transfrontaliers et des paiements de transfert. Les exportations, les revenus d’investissements à l’étranger et les paiements de transfert entrants (aide et envois de fonds) sont enregistrés en tant que crédits; les importations, les revenus des investisseurs étrangers sur les investissements dans le pays et les paiements de transfert sortants sont enregistrés comme des débits.
Lorsque les crédits dépassent les débits, le pays bénéficie d’un excédent de compte courant, ce qui signifie que le reste du monde y emprunte en fait. Un excédent du compte courant augmente les actifs nets d’ un pays du montant de l’excédent. (Voir aussi Balance des paiements.)
Parce que la balance commerciale a généralement le plus grand impact sur la balance des paiements courants, les pays dont les excédents courants sont importants et constants ont tendance à être des exportateurs de produits manufacturés ou d’énergie. Les exportateurs de produits manufacturés suivent généralement une politique de production de masse – comme la Chine – ou ont une réputation de qualité supérieure, comme l’Allemagne, le Japon et la Suisse.
Points clés à retenir
- Les excédents du compte courant se réfèrent à des balances courantes positives, ce qui signifie qu’un pays a plus d’exportations que d’importations de biens et de services.
- Les pays dont les excédents courants sont constants subissent des pressions à la hausse sur leur monnaie.
- Les excédents du compte courant peuvent également indiquer une faible demande intérieure ou être le résultat d’une baisse des importations due à une récession.
Excédent du compte courant dans le monde
En 2016, selon la Banque mondiale, les dix pays ayant les plus gros excédents de compte courant étaient l’Allemagne, la Chine, le Japon, la Corée du Sud, les Pays-Bas, la Suisse, Singapour, l’Italie, la Thaïlande et la Russie. Ces excédents du compte courant financent les déficits du compte courant dans d’autres pays. Les États-Unis ont de loin le plus grand déficit.
Un pays dont les excédents courants sont constants peut faire face à des pressions à la hausse sur sa monnaie. Ces pays peuvent prendre des mesures pour endiguer l’appréciation de leur monnaie afin de maintenir leur compétitivité à l’exportation. Le Japon, par exemple, est fréquemment intervenu sur le marché des changes lorsque le yen monte en achetant de grandes quantités de dollars en échange de yens.
Excédent du compte courant comme indicateur négatif
Les excédents du compte courant sont généralement considérés comme un signe positif dans une économie. Cependant, dans certains cas, ce sont aussi des indicateurs négatifs. Par exemple, l’excédent du compte courant du Japon est autant dû à la faible demande intérieure qu’à sa compétitivité à l’exportation. La faible demande intérieure s’est traduite par une stagflation dans son économie et une faible croissance des salaires. Les excédents du compte courant peuvent également être l’effet d’une récession, lorsque la demande intérieure diminue et que les importations sont freinées si une monnaie est dépréciée.