Droits de sperme
Quels sont les droits au sperme?
Cum rights (ou «avec» droits) permet à un actionnaire inscrit de souscrire à une offre de droits déclarée par une entreprise. Les propriétaires d’actions jouissant de droits cumulés peuvent acheter de nouvelles actions, généralement à un prix inférieur au prix actuel du marché des actions en question. En outre, les droits eux-mêmes ont une valeur en dehors de la valeur des actions existantes.
Points clés à retenir
- Cum rights (ou «avec» droits) permet à un actionnaire inscrit de souscrire à une offre de droits déclarée par une entreprise.
- Les ex-droits sont des actions qui permettaient à son détenteur d’acheter des actions au prix précédemment indiqué.
- Lorsqu’une société offre à ses actionnaires le droit d’acheter de nouvelles actions à un escompte afin de maintenir leur propriété proportionnelle (c’est-à-dire sans dilution), ces titres sont appelés droits cumulés.
- Un bonus cum décrit une action qui désigne l’acheteur le droit de recevoir le bonus en cours lorsque ce bonus se produit; le nombre total d’actions sur le marché augmente.
- Un bonus cum représente la bonne santé d’une action, ce qui facilite l’achat et la vente.
Comment fonctionnent les droits de sperme
Lorsqu’une société offre à ses actionnaires le droit d’acheter de nouvelles actions avec une décote afin de maintenir leur propriété proportionnelle (c’est-à-dire sans dilution ), ces titres sont appelés droits cumulés. Les droits sont à court terme, généralement de 30 à 45 jours, et peuvent être négociés. La formule suivante calcule la valeur d’un droit cum:
Valeur = (prix de marché de l’action – prix de souscription) / (nombre de droits nécessaires pour acheter une action + 1)
Le +1 du dénominateur s’ajuste en attendant une baisse du prix du marché à la date ex-date ou le premier jour où l’action se négocie sans droits.
Lorsqu’une entreprise annonce un bonus, elle annonce également une date d’enregistrement de l’émission.
Considérations particulières
Les droits de cumul sont soumis à la règle 703.03 du NYSE et aux règles 4310 (c) et 4320 (e) du NASDAQ concernant les périodes de notification préalable, les prix de souscription proposés, les dates d’expiration et d’autres informations pertinentes pour qu’un actionnaire puisse prendre une décision. La SEC exige le dépôt du formulaire S-1, une déclaration d’enregistrement pour l’offre de droits.
Droits de sperme vs ex-droits
Un stock qui se négocie avec des droits cumulés permet à de nouveaux acheteurs au lieu de vendeurs de collecter les droits qui doivent encore être distribués mais qui sont déclarés. Les parts de droits cumulés sont des droits qui sont encore disponibles. En revanche, les actions ex-droits ont été transférées, exercées ou sont arrivées à expiration. Les ex-droits sont des actions qui permettaient à leur détenteur d’acheter des actions au prix précédemment indiqué.
Bonus de sperme
Un bonus cum est le signe d’une entreprise saine. Ce bonus décrit une action qui désigne l’acheteur le droit de recevoir le bonus en cours lorsque ce bonus survient; le nombre total d’actions sur le marché augmente.
Par exemple, si une société possédait auparavant 5 millions d’actions et une émission gratuite de 3: 1, la société recevra 15 millions d’émissions d’actions. Avec les 5 millions d’actions précédentes + reçu 15 millions d’actions, il y a maintenant un total de 20 millions d’actions. Lorsque cela se produit, une société doit alors y diviser un nouveau montant total d’actions; c’est ce qu’on appelle une dilution des capitaux propres. Le bénéfice par action ou BPA de la société va désormais baisser car le nombre d’actions a augmenté, tandis que les bénéfices restent les mêmes. Lorsque cela se produit, le stock devient plus facile à acheter et à vendre.
Exemple de droits au sperme
La société XYZ a 10 millions d’actions ordinaires en circulation et émet 5 millions d’actions supplémentaires par le biais d’une offre de droits. L’action se négocie à 51 $ par action et les droits ont un prix de souscription de 48 $ par action. Deux droits sont nécessaires pour acheter une action.
La valeur du cum right = (51 $ – 48 $) / (2 + 1) = 1 $