Convertibilité des devises
Qu’est-ce que la convertibilité des devises?
La convertibilité des devises est la facilité avec laquelle la devise d’un pays peut être convertie en or ou en une autre devise. La convertibilité des devises est importante pour le commerce international, car les produits de source mondiale doivent être payés dans une devise convenue qui peut ne pas être la devise nationale de l’acheteur. Lorsqu’un pays a une faible convertibilité de la monnaie, ce qui signifie qu’il est difficile de l’échanger contre une autre monnaie ou une réserve de valeur, cela pose un risque et un obstacle au commerce avec des pays étrangers qui n’ont pas besoin de la monnaie nationale.
Comprendre la convertibilité des devises
Il existe généralement une corrélation entre l’économie d’un pays et la convertibilité de sa monnaie. Plus une économie est forte à l’échelle mondiale, plus sa devise sera facilement convertie en d’autres devises majeures. Les contraintes gouvernementales peuvent aboutir à une monnaie à faible convertibilité. Par exemple, un gouvernement avec de faibles réserves de devises étrangères fortes limite généralement la convertibilité de la monnaie parce que ce gouvernement ne serait pas autrement en mesure d’intervenir sur le marché des changes (c’est-à-dire réévaluer, dévaluer) pour soutenir sa propre monnaie si et quand cela est nécessaire.
Les pays dont la monnaie a une faible convertibilité sont désavantagés sur le plan du commerce mondial car les transactions ne se déroulent pas aussi facilement que ceux dont la convertibilité est bonne. Cette réalité dissuadera les autres pays de commercer avec eux. Une faible convertibilité des devises peut contribuer à ralentir la croissance économique, car les opportunités commerciales mondiales sont manquées.
Convertibilité des devises et contrôle des capitaux
Une bonne convertibilité de la monnaie nécessite un approvisionnement facilement disponible de la monnaie physique, raison pour laquelle certains pays imposent des contrôles de capitaux sur l’argent quittant son pays. Alors que les économies s’effondrent dans la récession, les investisseurs chercheront souvent des investissements à l’étranger ou convertiront leur argent dans l’une des devises refuges. Pour lutter contre cela et s’assurer que l’argent ne sort pas du pays, certains gouvernements ont mis en place des contrôles pour réduire la fuite des capitaux pendant une période économique difficile.
Les contrôles des capitaux sont plus répandus dans les pays émergents en raison de l’incertitude plus élevée dans leurs perspectives économiques. À la suite de la crise financière asiatique de 1997, de nombreux pays de la région ont imposé des contrôles rigoureux des capitaux pour réduire la menace d’une ruée sur leur monnaie. Plus récemment, la Grèce a imposé des contrôles des capitaux en juin 2015 pour ralentir les sorties de capitaux pendant la crise de la dette grecque et ceux-ci sont restés en place jusqu’en 2018. Ces contrôles ont limité la quantité d’argent pouvant être retirée du système bancaire. La chose intéressante à propos des contrôles grecs est que le pays est membre de l’UE et utilise l’euro, de sorte que les contrôles de capitaux n’ont pas réellement affecté la convertibilité de la monnaie car la Grèce n’est qu’une partie des économies sous-jacentes à l’euro.