Ordre de compensation de clôture (CO)
Qu’est-ce qu’un ordre de compensation de clôture (CO)?
Un ordre de compensation de clôture (CO) est un type d’ordre à cours limité qu’un trader peut placer pendant la journée de négociation pour être exécuté à la clôture du marché pour ce jour-là. Le prix de transaction sera toujours le cours de clôture du jour. La Bourse de New York (NYSE) a introduit l’ordre de compensation de clôture en 2009 pour remédier aux déséquilibres d’achat ou de vente à la clôture.
Un ordre CO est un type particulier d’ordre limit-on-close (LOC) et peut être comparé aux ordres limit-on-open ou aux ordres market-on-close (ou ouverts) qui ne spécifient pas de prix.
Points clés à retenir
- Un ordre de compensation de clôture (CO) est un type d’ordre spécial utilisé pour compenser les déséquilibres d’enchères ouvertes restants qui existent à la cloche de clôture.
- Un ordre CO est essentiellement un ordre limite-sur-clôture (LOC) qui a été introduit par le NYSE en 2009 pour atténuer les déséquilibres des ordres de fin de journée.
- Cela se produit à l’aboutissement d’un processus connu sous le nom d’enchère de clôture, qui est particulièrement importante pour maintenir un marché ordonné.
Fonctionnement de la clôture des ordres compensatoires
L’ordre de compensation de clôture est un type de transaction mis à disposition pour la première fois par la Bourse de New York (NYSE) en 2009 afin de compenser les déséquilibres quotidiens des ordres à la clôture du marché. La commande CO est une commande à limite de jours. Le trader spécifie un prix plancher pour les ventes ou un plafond pour les achats, et si le cours de clôture ne satisfait pas ce prix limite, l’ordre est clôturé sans exécution. L’exécution ne peut avoir lieu qu’à la clôture du marché à 4h00 et au cours de clôture de ce jour-là. Les traders peuvent annuler un ordre CO pour n’importe quelle raison jusqu’à 3h45. Après 3 h 45, une commande ne peut être annulée qu’en raison d’une erreur. Après 3 h 58, les ordres du CO ne peuvent pas être retirés.
À la clôture du marché, le NYSE suit un protocole prioritaire pour exécuter les commandes ouvertes. Les ordres CO cèdent à tous les autres ordres ouverts. Dans l’intérêt du CO de ce jour-là, les commandes sont classées par ordre de priorité en fonction de l’heure à laquelle elles ont été passées. Toute commande CO qui ne satisfait pas le déséquilibre du jour ne sera pas exécutée. Ces règles sont identiques à celles régissant les ordres de marché à la clôture (MOC) et à limite de clôture (LOC). Les commandes CO, cependant, doivent être passées en lots ronds. Les ordres CO sont particulièrement utiles aux gestionnaires de fonds communs de placement conçus pour suivre les valeurs de clôture quotidiennes de l’indice.
Commandes CO et vente aux enchères de clôture
Comme les ordres MOC et LOC, les ordres CO ne peuvent être exécutés qu’à la clôture du marché. Il s’agit de l’aboutissement d’un processus connu sous le nom d’enchère de clôture, qui est particulièrement importante pour les traders, car le cours de clôture d’ une journée est le cours de l’action le plus largement publié et constitue le point de données clé qui conduit à l’ouverture des négociations le lendemain matin.
À 3 h 45 chaque jour de bourse, le NYSE publie électroniquement un aperçu des intérêts ouverts sur chaque action. Les règles du NYSE interdisent aux commerçants d’ajuster leurs ordres CO existants une fois que ces informations ont été diffusées, sauf en cas d’erreur légitime. La bourse met à jour les données de clôture des enchères toutes les cinq secondes jusqu’à la clôture. Les nouvelles commandes CO, MOC et LOC seront prises en compte dans ces mises à jour et peuvent inverser le déséquilibre au cours des dernières minutes avant l’enchère de clôture. Les points de données clés dans le bulletin de clôture comprennent le déséquilibre et la quantité, le prix de correspondance indicatif attendu et le volume d’échange prévu par paire au prix de correspondance.