Valeur incorporelle calculée (CIV)

Qu’est-ce que la valeur immatérielle calculée (CIV)?

La valeur incorporelle calculée est une méthode d’évaluation des actifs incorporels d’ une entreprise. Ce calcul tente d’allouer une valeur fixe aux actifs incorporels qui ne changeront pas en fonction de la valeur marchande de l’entreprise. Un actif incorporel est un actif non physique. Des exemples d’actifs incorporels comprennent les brevets, les marques de commerce, les droits d’auteur, la bonne volonté, la reconnaissance de la marque, les listes de clients et la technologie propriétaire.

Puisqu’une immobilisation incorporelle n’a pas de forme physique et n’est pas facilement convertie en espèces, le calcul de sa valeur peut être difficile. Cependant, il y a des moments où le calcul de la valeur des actifs incorporels devient critique. Par exemple, les propriétaires qui cherchent à vendre leur entreprise peuvent embaucher un évaluateur d’entreprise pour évaluer spécifiquement les actifs incorporels de l’entreprise.

Comprendre la valeur immatérielle calculée (CIV)

Souvent, les actifs incorporels d’une entreprise sont évalués en soustrayant la valeur comptable d’ une entreprise de sa valeur marchande. Cependant, les opposants à cette méthode soutiennent que, étant donné que la valeur marchande change constamment, la valeur des actifs incorporels change également, ce qui en fait une mesure inférieure.

D’autre part, la valeur incorporelle calculée prend en compte des facteurs supplémentaires, tels que les bénéfices avant impôts de l’entreprise, le rendement moyen des actifs corporels de l’entreprise et le rendement moyen des actifs corporels de l’industrie.

Détermination de la valeur incorporelle calculée (CIV)

Trouver le CIV d’une entreprise se déroule en sept étapes:

1. Calculez les gains moyens avant impôts des trois dernières années.
2. Calculez les actifs corporels moyens à la fin de l’année pour les trois dernières années.
3. Calculez le retour sur actifs (ROA) de l’entreprise.
4. Calculez le ROA moyen de l’industrie pour la même période de trois ans qu’à l’étape 2.
5. Calculez l’excédent de ROA en multipliant le ROA moyen de l’industrie par les actifs corporels moyens calculés à l’étape 2. Soustrayez le rendement excédentaire des revenus avant impôts de l’étape 1.
6. Calculez le taux d’imposition des sociétés moyen sur trois ans et multipliez-le par le rendement excédentaire. Déduisez le résultat du rendement excédentaire.
7. Calculez la valeur actuelle nette (VAN) du rendement excédentaire après impôt. Utilisez le coût du capital de l’entreprise comme taux d’actualisation.

La ligne de fond

Il est beaucoup plus facile de calculer une valeur précise pour les actifs corporels que les actifs incorporels. Les actifs corporels, tels que l’inventaire des produits, les bâtiments, les terrains et l’équipement, sont visibles et simples à comprendre. Étant donné que les actifs incorporels sont plus difficiles à évaluer, les entreprises peuvent choisir d’embaucher un évaluateur ou un évaluateur d’entreprise tiers pour effectuer la tâche complexe consistant à identifier les actifs uniques de l’entreprise et à leur attribuer une valeur. Lorsqu’une entreprise est à vendre, ce processus devient plus critique car les questions concernant la valeur des actifs peuvent conduire à des différends entre l’acheteur et le vendeur.

Malgré les difficultés de valorisation posées par les actifs incorporels, ces actifs peuvent jouer un rôle majeur dans le succès d’une entreprise. Apple Inc. (AAPL), par exemple, a consacré beaucoup de temps et d’argent pour développer sa technologie propriétaire et la reconnaissance de sa marque – ce que l’on peut voir dans la conception des produits, les logos, l’emballage et les slogans de l’entreprise – qui ont tous un impact sur la capacité d’Apple à générer bénéfices et ventes.