Géants de la finance: Charles Dow

Bien qu’il n’ait jamais été chef de la direction  ou construit un empire à partir de rien, le nom de Charles Dow est à jamais lié au monde de la finance, grâce à la moyenne du marché qui porte son nom. Cependant, la contribution de Dow va bien au-delà de sa fameuse moyenne. Il était motivé par une volonté d’ouvrir le monde de la haute finance au grand public. Cet article se penchera sur la vie de Charles Dow.

Pas tout à fait Wall Street

Il n’y avait pas de pages financières tapissant la crèche de Charles Henry Dow. Il est né dans une ferme dans leConnecticut,le 6 novembre 1851. Malgré l’absence deformation formelle et peu d’éducation, Dow aquitté la ferme pour faire sa marque dans lejournalisme à l’âge de 21 ans Il a été en mesure de trouver une série de emplois en tant que journaliste pour différentes publications et a rapidement constaté qu’il avait un talent pour les pièces historiques ainsi qu’un intérêt pour le secteur des affaires.

Les rédacteurs en chef ont encouragé les incursions de Dow dans la finance et le jeune journaliste a commencé à écrire des articles d’enquête sur diverses industries. Au cours de ses reportages, Dow a interviewé de nombreux capitalistes, financiers et industriels. Il a utilisé ces entretiens pour en savoir plus sur les méthodes utilisées par les initiés de Wall Street pour évaluer les actions.

Amener Wall Street à Main Street

En 1882, Charles Dow et un autre journaliste, Edward Jones, décident de créer leur propre entreprise, Dow, Jones & Company. Leur première publication, en 1883, a été appelé les clients Lettre après -midi. Il était un résumé de deux pages de nouvelles financières de la journée, y compris le mouvement de certains cours des actions, disposées dans un format facile à comprendre. À une époque où de nombreux journalistes acceptaient des pots de- vin pour gonfler un stock dans leurs articles, Dow s’est forgé une réputation d’analyse impartiale. Plus important encore, il a rédigé une analyse que la majorité des gens pouvaient comprendre.

Les précurseurs du Dow Jones Industrial Average sont apparus dans ce petit bulletin sous forme de moyennes de quelques actions importantes de l’industrie du transport maritime et ferroviaire. Dow souhaitait inclure une moyenne du marché pour donner à son lectorat une idée de la progression ou du recul du marché, offrant ainsi une certaine clarté et une image globale qui autrement pourraient facilement être perdues en se concentrant sur les hauts et les bas d’une multitude d’actions. En 1896,le premier DJIA a été calculé en utilisant les 12 principales actions du marché. Le calcul initial était une simple somme et division qui a donné 40,94 comme première moyenne publiée.

Le journal de Wall Street

La popularité de la lettre de l’après-midi des clients, qui circulait déjà par milliers, a conduit Dow et Jones à lancer le Wall Street Journal. Son premier numéro est sorti dans les tribunes le 8 juillet 1889. Le duo a utilisé le format plus large du Journal pour transmettre de plus en plus d’informations financières, ce qui a permis au public de se tenir bien informé.

Avant sa moyenne et le Wall Street Journal, il n’y avait pas de source cohérente ou fiable pour les informations boursières. Les entreprises ont peut-être tenté de cacher leurs vraies valeurs ou d’obscurcir leurs revenus avec des informations excessives, ce qui a rendu difficile pour le profane de faire la tête ou la queue du marché. Dow et Jones ont traversé la fumée et les miroirs pour donner aux gens la même qualité d’information qui n’était autrefois disponible que pour les initiés. Le Wall Street Journal est rapidement devenu le journal financier le plus lu aux États-Unis, et le DJIA est par conséquent devenu la moyenne dominante pour les personnes voulant connaître la direction du marché.

Théorie de Dow

Bien que Dow croyait que la divulgation complète par une entreprise était la clé pour savoir dans quelle entreprise investir, il a commencé à remarquer des tendances évoluant dans ses moyennes de marché. Les moyennes semblaient subir plusieurs types de tendances mesurables, donnant ainsi à Dow l’espoir que les règles fondamentales du marché pourraient être discernées à partir de ces tendances. Dow a observé attentivement sa moyenne et a formulé ce qu’on appelle maintenant la théorie de Dow, qui a utilisé les hauts et les bas de ses moyennes de marché pour prédire les mouvements du marché. Mais Dow n’a jamais formellement expliqué sa théorie et elle n’a été pleinement connue – sinon pleinement comprise – qu’après sa mort en 1902.

L’héritage Dow

L’héritage de Dow est triple:

1. Le Wall Street Journal, déjà largement diffusé à sa mort, a poursuivi son expansion et reste aujourd’hui l’un des principaux journaux du monde.
2. Dow a initié le mouvement pour de nombreuses sociétés cotées en bourse de fournir une divulgation financière complète au public. C’est pris pour acquis maintenant, mais sans que des gens comme Dow ne découvrent les faits pour le public, l’investissement est peut-être resté exclusivement une activité pour les riches et les bien connectés.
3. Les différents indices boursiers Dow ont été une révolution pour les investisseurs. Ce sont des références pour mesurer notre performance, ou la performance de nos professionnels embauchés par rapport à une image de l’économie globale, et une source de données pour alimenter toutes sortes de théories, de stratégies et d’analyses.

La ligne de fond

Charles Dow a eu un impact sur les fondations de notre marché financier moderne, et bien que le DJIA puisse encore perdre sa proéminence en tant qu’indice le plus important dans un avenir de plus en plus mondialisé, l’importance des contributions de son créateur ne sera pas touchée par le temps.