Fonds captif
Qu’est-ce qu’un fonds captif?
Un fonds captif est un fonds d’investissement privé en gestion commune qui est géré pour un groupe restreint d’investisseurs ou en affiliation avec une seule entité. Il est souvent créé au profit des membres d’une organisation ou des employés d’une entreprise. Ces fonds sont «captifs» car ils sont limités quant à qui peut investir et à leur transférabilité. En effet, les investisseurs dans un fonds captif ne peuvent encaisser qu’en revendant des actions aux membres du fonds ou à l’administrateur.
Des fonds captifs peuvent également être créés par des entreprises pour gérer des investissements ciblés, tels que des actifs de capital-risque investis dans des entreprises du marché privé.
Points clés à retenir
- Un fonds captif est un véhicule d’investissement en pool géré de manière privée et organisé au nom des membres ou des employés d’une organisation.
- Ces fonds peuvent s’engager dans un large éventail de stratégies ou d’objectifs d’investissement, mais sont limités en ce sens que les actionnaires du fonds ne peuvent acheter et vendre qu’au sein du fonds lui-même.
- Les fonds captifs sont également utilisés par les entreprises pour investir dans des placements privés ou des contrats de capital-risque.
Explication des fonds captifs
Les fonds captifs ne sont pas offerts publiquement ni négociés en bourse. Par conséquent, ils n’attirent généralement pas beaucoup l’attention des médias. Cependant, ces fonds peuvent être créés avec un large éventail d’objectifs, dont beaucoup peuvent être assez similaires aux fonds cotés en bourse. Les fonds captifs sont souvent développés comme un avantage pour les employés permettant l’investissement de certains ou de tous les employés de l’entreprise en fonction de l’orientation et de la structure de ses avantages. Les fonds captifs peuvent également être utilisés pour la gestion des investissements en capital-risque.
Ce qui rend ces fonds «captifs», c’est l’incapacité de vendre des parts de fonds à qui que ce soit d’autre que de les revendre au fonds lui-même. En d’autres termes, les investisseurs du fonds ne peuvent vendre ou transférer leurs avoirs à aucune autre personne physique ou morale en dehors des limites du fonds. Souvent, ces limites sont limitées par certains membres d’une organisation ou d’une entreprise.
Les fonds captifs peuvent être gérés en interne par des fiduciaires désignés, ou ils peuvent également être gérés par un gestionnaire d’investissement institutionnel. En tant que fonds privés non enregistrés, les fonds captifs ont une grande latitude dans leurs objectifs de structuration et d’investissement et sont soumis à moins de surveillance réglementaire.
Fonds des employés
Les fonds captifs pour les employés cherchent à élargir les avantages sociaux d’une entreprise. Les fonds captifs peuvent être similaires aux fonds d’ actions Z, qui sont généralement utilisés par les sociétés de fonds communs de placement permettant aux employés d’investir dans une seule classe d’actions du portefeuille. Le Fonds Medallion pour les employés de Renaissance Technologies est un exemple de fonds captif pour les employés.
Le Fonds Medallion est un fonds de capital légendaire dans lequel les employés de Renaissance Technologies ont investi. Fondé par James Simmons, Renaissance Technologies est un fonds spéculatif axé sur l’investissement quantitatif. La société compte 290 employés avec 84 milliards de dollars d’actifs sous gestion en 2018, y compris le fonds Medallion. Les autres fonds comprennent le Fonds d’actions institutionnelles et le Fonds Alpha diversifié institutionnel. Le Fonds Medallion utilise sa propre stratégie d’investissement quantitative exclusive pour le Fonds et est bien connu pour conserver l’un des meilleurs antécédents en matière de rendement dans l’histoire de l’investissement.
Fonds captifs de capital-risque
De nombreuses entreprises créent des fonds captifs pour nouer des partenariats et réaliser des investissements en capital-risque sur le marché privé. Les fonds sont généralement soutenus par le capital de l’entreprise et peuvent être gérés et structurés de diverses manières.
Alphabet, Inc. possède un portefeuille de fonds captifs géré par Google Ventures. Google Ventures est une filiale d’Alphabet, Inc., qui se concentre principalement sur la gestion d’un vaste portefeuille d’investissement qui cherche à investir dans des entreprises technologiques en croissance.
La santé est un autre secteur impliqué dans le financement de capital-risque et la recherche. Les sociétés de soins de santé disposant de fonds captifs pour l’investissement en capital-risque comprennent Eli Lilly and Company, Takeda Pharmaceutical Company, Biogen et Ascension Health.