Casquette
Qu’est-ce qu’une casquette?
Un plafond est une limite de taux d’intérêt sur un produit de crédit à taux variable. C’est le taux le plus élevé qu’un emprunteur peut avoir à payer et aussi le taux le plus élevé qu’un créancier peut gagner. Les conditions de plafonnement des taux d’intérêt seront décrites dans un contrat de prêt ou un prospectus d’investissement.
Un plafond est un aspect important des conditions d’un produit de crédit variable. Les emprunteurs et les investisseurs choisissent des produits de crédit à taux variable pour profiter de l’évolution des taux d’intérêt du marché. Un plafond fixe une limite au montant des intérêts qu’un emprunteur doit payer et au montant qu’un créancier peut gagner. Les types courants de produits à taux d’intérêt plafonnés comprennent les prêts hypothécaires à taux variable (ARM) et les obligations à taux variable.
Comprendre les majuscules
Produits à taux variable
Les produits à taux d’intérêt plafonné ont une structure de taux variable qui comprend un taux indexé et un spread. Un taux indexé est basé sur le taux le plus bas que les créanciers sont disposés à offrir. L’écart ou la marge est basé sur le profil de crédit de l’emprunteur et déterminé par le souscripteur.
Points clés à retenir
- Un plafond est une limite sur les taux d’intérêt qu’un produit de crédit à taux variable peut facturer.
- Le plafond est un avantage pour les emprunteurs, car il limite les niveaux d’intérêt qu’ils doivent payer dans des environnements de taux en hausse.
- Les produits à taux d’intérêt variable peuvent avoir à la fois un plafond et un plancher, qui fixe un niveau d’intérêt de base qu’un prêteur ou un investisseur peut s’attendre à gagner.
Si un produit a un taux plafonné, le taux d’intérêt augmentera avec les augmentations du taux indexé jusqu’à ce qu’il atteigne un plafond spécifié. Le plafond est avantageux pour les emprunteurs car il limite le niveau d’intérêt qu’ils doivent payer dans un environnement de taux en hausse.
Les produits de crédit souvent structurés avec des taux d’intérêt plafonnés comprennent des prêts hypothécaires à taux variable et des obligations à taux variable. Dans le cas d’un prêt hypothécaire à taux variable, les emprunteurs paient un taux d’intérêt fixe au cours des premières années du prêt, puis un taux variable par la suite.
Certains prêts hypothécaires à taux variable peuvent avoir des taux qui peuvent changer à tout moment tandis que d’autres ont des taux qui sont réinitialisés à une période donnée. Dans la période à taux variable de l’ARM, un plafond peut être institué à un niveau spécifique. Indépendamment de la période pour les augmentations autorisées, le taux ne peut pas être modifié à un niveau qui dépasse son plafond si celui-ci a été institué dans les conditions du contrat de crédit.
Dans certains cas, les créanciers peuvent souhaiter structurer une offre d’ obligations à taux variable avec un plafond de taux d’intérêt. Un plafond de taux d’intérêt profite à l’émetteur d’obligations car il contribue à limiter le coût du capital lorsque les taux d’intérêt augmentent. Pour les investisseurs, un plafond de taux limite le rendement d’une obligation à un niveau spécifique.
En règle générale, les produits obligataires à taux variable ne sont pas affectés par les mécanismes de tarification standard du marché lorsque les taux augmentent, car leurs niveaux de taux d’intérêt ne sont pas fixes. Cependant, si une obligation a un plafond de taux d’intérêt, alors le plafond pourrait avoir un effet défavorable sur le prix du marché secondaire lorsque le plafond est atteint, ce qui diminue la valeur de négociation.
Cap contre plancher
Les produits à taux d’intérêt variable peuvent avoir à la fois un plafond et un plancher. Un plafond limite l’intérêt qu’un emprunteur ou un émetteur d’obligations paie dans un environnement de taux à la hausse et fixe un niveau de rendement maximal pour le prêteur ou l’investisseur. Un plancher fixe un niveau d’intérêt de base qu’un emprunteur doit payer et fixe également un niveau d’intérêt de base qu’un prêteur ou un investisseur peut s’attendre à gagner.
Un plancher profite au prêteur ou à l’investisseur de crédit dans un environnement de taux en baisse. Cependant, limiter le niveau de base des intérêts oblige l’emprunteur à payer un taux d’intérêt plancher spécifié même lorsque le taux actuel du marché est inférieur.