Achat sur marge
Qu’est-ce que l’achat sur marge?
L’achat sur marge se produit lorsqu’un investisseur achète un actif en empruntant le solde à une banque ou à un courtier. L’achat sur marge fait référence au paiement initial effectué au courtier pour l’actif – par exemple, 10% d’acompte et 90% financé. L’investisseur utilise les titres sur marge de son compte de courtier comme garantie.
Le pouvoir d’achat d’un investisseur dans son compte de courtage reflète le montant total en dollars des achats qu’il peut effectuer avec n’importe quelle capacité de marge. Les vendeurs à découvert de stock utilisent la marge pour échanger des actions.
Points clés à retenir
- L’achat sur marge signifie que vous investissez avec de l’argent emprunté.
- L’achat sur marge amplifie à la fois les gains et les pertes.
- Si votre compte tombe en dessous de la marge de maintien, votre courtier peut vendre une partie ou la totalité de votre portefeuille pour rétablir l’équilibre de votre compte.
Comprendre l’achat sur marge
Le Federal Reserve Board fixe les marges des titres. À compter de 2019, le conseil exige qu’un investisseur finance au moins 50% du prix d’achat d’un titre avec des liquidités. L’investisseur peut emprunter les 50% restants auprès d’un courtier ou d’un courtier.
Comme pour tout prêt, lorsqu’un investisseur achète des titres sur marge, il doit éventuellement rembourser l’argent emprunté, majoré des intérêts, qui varient selon la société de courtage sur un montant de prêt donné. L’intérêt mensuel sur le capital est imputé au compte de courtage d’un investisseur.
Essentiellement, acheter sur marge implique qu’un individu investit avec de l’argent emprunté. Bien qu’elle présente des avantages, la pratique est donc risquée pour l’investisseur disposant de fonds limités.
Comment fonctionne l’achat sur marge
Pour voir comment fonctionne l’achat sur marge, nous allons simplifier le processus en supprimant les frais d’intérêts mensuels. Bien que les intérêts aient un impact sur les rendements et les pertes, ils ne sont pas aussi importants que le principal de marge lui-même.
Prenons l’exemple d’un investisseur qui achète 100 actions de la société XYZ à 100 $ l’action. L’investisseur finance la moitié du prix d’achat avec son propre argent et achète l’autre moitié sur marge, ce qui porte le décaissement initial à 5 000 $. Un an plus tard, le cours de l’action s’élève à 200 $. L’investisseur vend ses actions pour 20 000 $ et rembourse au courtier les 5 000 $ empruntés pour l’achat initial.
En fin de compte, dans ce cas, l’investisseur triple son argent, gagnant 15 000 $ sur un investissement de 5 000 $. Si l’investisseur avait acheté le même nombre d’actions avec son propre argent, il n’aurait fait que doubler son investissement de 5 000 $ à 10 000 $.
Maintenant, considérez qu’au lieu de doubler après un an, le cours de l’action baisse de moitié à 50 $. L’investisseur vend à perte et reçoit 5 000 $. Puisque cela équivaut au montant dû au courtier, l’investisseur perd 100% de son investissement. Si l’investisseur n’avait pas utilisé la marge pour son investissement initial, il aurait quand même perdu de l’argent, mais il n’aurait perdu que 50% de son investissement – 2 500 $ au lieu de 5 000 $.
Comment acheter sur marge
Le courtier fixe la marge minimale ou initiale et la marge de maintien qui doivent exister dans le compte avant que l’investisseur puisse commencer à acheter sur marge. Le montant dépend en grande partie de la solvabilité de l’investisseur. Une marge de maintien est exigée du courtier, qui est un solde minimum qui doit être conservé dans le compte de courtage de l’investisseur.
Supposons qu’un investisseur dépose 15 000 $ et que la marge de maintien soit de 50%, soit 7 500 $. Si les capitaux propres de l’investisseur descendent en dessous de 7 500 $, l’investisseur peut recevoir un appel de marge. À ce stade, l’investisseur est tenu par le courtier de déposer des fonds pour ramener le solde du compte à la marge de maintenance requise. L’investisseur peut déposer des liquidités ou vendre des titres achetés avec de l’argent emprunté. Si l’investisseur ne se conforme pas, le courtier peut vendre les investissements détenus par l’investisseur pour restaurer la marge de maintien.
Qui devrait acheter sur marge?
D’une manière générale, l’achat sur marge n’est pas fait pour les débutants. Cela nécessite une certaine tolérance au risque et toute transaction utilisant une marge doit être étroitement surveillée. Voir un portefeuille d’ actions perdre et gagner de la valeur au fil du temps est souvent suffisamment stressant pour les personnes sans effet de levier supplémentaire. De plus, le fort potentiel de perte lors d’un krach boursier rend l’achat sur marge particulièrement risqué, même pour les investisseurs les plus expérimentés.
Cependant, certains types de négociation, tels que les contrats à terme sur marchandises, sont presque toujours achetés avec une marge tandis que d’autres titres, tels que les contrats d’options, ont traditionnellement été achetés en utilisant tous les liquidités. Les acheteurs d’options peuvent désormais acheter des options sur actions et des options sur indices d’actions sur marge, à condition que l’option ait plus de neuf (9) mois avant l’expiration. L’exigence de marge initiale (de maintien) est de 75% du coût (valeur de marché) d’une option de vente ou d’achat d’actions cotées à long terme ou d’un indice boursier.
Pour la plupart des investisseurs individuels axés principalement sur les actions et les obligations, l’achat sur marge introduit un niveau de risque inutile.