Appel du courtier

Quel est l’appel du courtier?

L’appel du courtier, également connu sous le nom de taux de prêt à vue, est le taux d’intérêt appliqué par les banques sur les prêts consentis aux sociétés de courtage. Ces courtiers utilisent ensuite ces prêts, appelés prêts à vue, pour fournir un effet de levier aux commerçants utilisant des comptes sur marge. Comme leur nom l’indique, les prêts à vue doivent être remboursés immédiatement – ou «sur appel» – à la demande de la banque. Si un courtier estime que leurs prêts pourraient être appelés, ils peuvent lancer un appel de marge sur les commerçants à qui ils prêtaient les fonds.

Comprendre les appels des courtiers

Comme vous pouvez le voir dans la description ci-dessus, l’appel du courtier est une partie importante de la chaîne d’approvisionnement chargée de fournir aux traders un effet de levier via leurs comptes sur marge. Du point de vue du négociant sur marge, le prêt provient de sa société de courtage et le négociant doit veiller à conserver une garantie adéquate sur son compte afin de s’assurer que son prêt sur marge ne soit pas appelé par le courtier.

Du point de vue du courtier, cependant, l’argent prêté au commerçant est un prêt à vue emprunté à une banque. Par conséquent, le courtier doit s’assurer que le crédit à vue ne semble pas risqué pour la banque, sinon la banque pourrait exercer son droit de le rappeler. Pour éviter cela, le courtier surveillera de près la valeur et la garantie du compte sur marge du trader et appellera le prêt sur marge s’il estime que son risque devient trop élevé.

En fait, même si un compte sur marge particulier est raisonnablement bien financé, il peut toujours être rappelé par le courtier si le prêt à vue de ce courtier est appelé par la banque. Pour cette raison, un négociant sur marge peut être confronté à un appel de marge pour des raisons indépendantes du niveau de risque de son propre compte. Bien que de tels cas soient rares, ils surviennent dans des situations où l’anxiété financière se propage sur tous les marchés, par exemple en cas de resserrement du crédit.

Comme pour les autres prêts, le taux d’intérêt payé sur les prêts à vue fluctue quotidiennement en fonction de facteurs tels que les conditions économiques et l’ offre et la demande de capital. Ces taux sont publiés régulièrement dans des publications telles que The Wall Street Journal et Investor’s Business Daily, et ils sont généralement basés sur un indice de référence, tel que le London InterBank Offered Rate (LIBOR). L’appel du courtier intègre alors une prime de risque basée sur la solvabilité perçue du courtier, ainsi que d’autres facteurs.

Exemple réel d’appel d’un courtier

XYZ Brokerage Services a récemment reçu un prêt à vue d’un courtier d’une grande banque, ABC Financial. Lors du calcul du taux d’intérêt du prêt, ABC a pris en compte le coût d’opportunité posé par les prêts alternatifs et les opportunités d’investissement. Étant donné que le LIBOR était de 2% au moment de l’octroi du prêt et que XYZ était perçu comme ayant une solvabilité très élevée, ABC a accepté de fournir le prêt à vue avec un intérêt de seulement 2,5%. XYZ a compris que, dans le cadre des conditions du prêt, ABC aurait le droit de rappeler le prêt à sa discrétion.

Une fois qu’il a reçu le prêt à vue, XYZ a ensuite utilisé les fonds pour fournir à plusieurs clients sur marge des prêts pour leurs comptes de négociation sur marge. Comme pour ABC, XYZ a tenu compte de son propre coût d’opportunité et de la solvabilité de ses titulaires de comptes au moment de décider du taux d’intérêt à facturer sur les prêts, en fixant un taux d’intérêt de 5%. Le contrat pour ces prêts était clair et indiquait que XYZ pouvait exiger le remboursement des prêts au moyen d’un appel de marge, éventuellement avec un préavis limité ou sans préavis au négociant.