Fiduciaire d’obligations
Qu’est-ce qu’un fiduciaire d’obligations?
Un fiduciaire d’obligations est une institution financière qui se voit accorder des pouvoirs de fiducie, comme une banque commerciale ou une société de fiducie. Cette entité, à son tour, a une obligation fiduciaire envers l’émetteur d’obligations de faire respecter les termes d’un acte de fiducie obligataire. Un fiduciaire veille à ce que les paiements d’intérêts sur les obligations et les remboursements de capital soient effectués comme prévu et protège les intérêts des obligataires en cas de défaillance de l’émetteur.
Points clés à retenir
- Lorsqu’une obligation d’entreprise est émise, l’émetteur engage souvent un tiers fiduciaire d’obligations, généralement une banque ou une société de fiducie, pour représenter les investisseurs qui achèteront l’obligation.
- En particulier, le fiduciaire obligataire s’assure que l’émetteur maintient une obligation fiduciaire envers ses obligataires et que tous les termes et engagements énoncés dans l’émission d’obligations sont respectés.
- L’accord conclu entre l’émetteur et le fiduciaire est appelé l’acte de fiducie.
Comprendre les fiduciaires d’obligations
Un émetteur d’ obligations est un émetteur qui vend des obligations à des investisseurs ou à des prêteurs pour lever des fonds à court ou à long terme. L’émetteur rassemble une équipe financière chargée de la souscription et de la vente des obligations. L’un des membres de l’équipe des finances est un fiduciaire d’obligations.
Un fiduciaire d’obligations est embauché par un émetteur d’obligations et supervise la mise en œuvre d’une obligation ou d’ un acte de fiducie, qui est un contrat entre un émetteur d’obligations et un détenteur d’obligations. Le fiduciaire a la responsabilité fiduciaire d’agir au nom de l’émetteur, plutôt que dans son propre intérêt. Le nom et les coordonnées du fiduciaire sont inclus dans le document, qui met en évidence les termes et conditions que l’émetteur, le prêteur et le fiduciaire doivent respecter pendant la durée de vie de l’obligation. La section de l’acte de fiducie qui énumère le rôle du fiduciaire d’obligations est importante car elle donne une indication claire de la façon dont les incidents imprévus seront traités. Par exemple, si un conflit d’intérêts survient concernant le rôle du fiduciaire en tant que fiduciaire, dans certains actes de fiducie, le problème doit être résolu dans les 90 jours, sinon un nouveau fiduciaire sera nommé.
Rôles et responsabilités d’un fiduciaire d’obligations
Le fiduciaire des obligations est responsable de l’enregistrement, du transfert et du paiement des obligations. Il est tenu de tenir des comptes séparés, de surveiller les exigences en matière de cautionnement et de fournir des relevés mensuels. Il approuve également les modifications de certains documents et agit au nom des obligataires si l’emprunteur ou l’émetteur enfreint certains documents obligataires. Un fiduciaire obligataire doit disposer du personnel et des systèmes adéquats pour s’acquitter efficacement de ses tâches et se conformer aux diverses exigences fédérales, étatiques et d’émission d’obligations. De plus, le fiduciaire est généralement indemnisé de toutes les responsabilités de l’émetteur et de toutes les actions et procédures engagées, sauf en cas de manquement à l’acte ou de fraude. Une des raisons pour lesquelles un émetteur peut engager un fiduciaire d’obligations est de réduire le conflit d’intérêts général entre les obligataires et les actionnaires.
Tous les types d’émission d’obligations ne nécessitent pas le recours à un fiduciaire. Pour la plupart des émissions d’ obligations non garanties de premier rang, il n’y a aucune obligation d’avoir un fiduciaire. Dans ce cas, l’émetteur a la possibilité de recourir à un agent fiscal ou à un agent payeur. Les fiduciaires sont généralement utilisés pour les obligations sur le marché de gros.