Standard bimétallique
Qu’est-ce que la norme bimétallique?
Une norme bimétallique, ou bimétallisme, est un système monétaire dans lequel un gouvernement reconnaît les pièces composées à la fois d’or ou d’argent comme monnaie légale. La norme bimétallique soutient une unité de monnaie à un ratio fixe d’or et / ou d’argent.
Le ratio de la menthe, ou ratio or / argent, est le prix d’une once d’or divisé par le prix d’une once d’argent, et est le taux de change entre les deux métaux précieux. Dans un système bimétalliste, le ratio de la monnaie serait fixé par le gouvernement à un taux de change particulier, qui pourrait être ajusté de temps à autre en réponse aux forces du marché.
Points clés à retenir
- Les gouvernements qui reconnaissent officiellement les pièces d’or et d’argent comme ayant cours légal suivent l’étalon bimétallique comme système monétaire.
- Les banques centrales étaient chargées de fixer ou de fixer le ratio or / argent dans le cadre du bimétallisme, ce qui a assuré la stabilité des marchés des devises.
- Selon l’étalon-or, seul l’or a cours légal et le rapport prix or / argent flotte librement.
- La norme bimétallique a été brièvement utilisée par les États-Unis au cours de leurs premières années de république jusqu’à la guerre civile.
Fonctionnement de la norme bimétallique
La norme bimétallique a été utilisée pour la première fois aux États-Unis en 1792 comme moyen de contrôler la valeur de l’argent. Par exemple, au 18e siècle aux États-Unis, une once d’or équivalait à 15 onces d’argent. Par conséquent, il y aurait 15 fois plus d’argent (en poids) dans 10 $ de pièces en argent que 10 $ en pièces d’or. Une quantité suffisante d’or et d’argent a été conservée dans des réserves pour soutenir le papier-monnaie. Cette norme bimétallique a été utilisée jusqu’à la guerre civile lorsque la loi de reprise de 1875 a déclaré que le papier-monnaie pouvait être converti en or.
Les partisans de la norme bimétallique ont fait valoir qu’elle augmentait régulièrement la masse monétaire, ce qui stabiliserait l’économie. La ruée vers l’or de la fin du XIXe siècle, qui a augmenté l’offre d’or, a mis cet argument au repos et en a essentiellement fait un argument historique et académique.
L’économiste Milton Friedman pensait que l’abolition de la norme bimétallique augmentait la volatilité des marchés financiers plus qu’elle ne l’aurait fait si les États-Unis restaient sur le système bimétallique.
Alors que le rapport de parité argent / or officiellement adopté de 15: 1 reflétait fidèlement le rapport du marché à l’époque, après 1793, la valeur de l’argent a diminué régulièrement, poussant l’or hors de la circulation, selon la loi de Gresham. Il s’agit d’un principe monétaire selon lequel «la mauvaise monnaie chasse le bien», ce qui signifie que les gens préféreront accumuler de l’or et utiliser l’argent en échange – même s’ils ont les mêmes valeurs faciales frappées. Le résultat est que les pièces d’or deviennent relativement plus rares et donc plus précieuses malgré leur valeur déclarée.
Bimétallisme contre l’étalon-or
L’ étalon-or est un régime monétaire fixe dans lequel la monnaie du gouvernement est fixe et ne peut être librement convertie qu’en or. Selon l’étalon-or, il n’y a pas de rapport préétabli entre l’or et l’argent, et le prix de l’argent par rapport à l’or flotte essentiellement librement sur le marché.
Après la Seconde Guerre mondiale, l’ accord de Bretton Woods a forcé les pays alliés à accepter le dollar américain comme une réserve plutôt que de l’or, et le gouvernement américain s’est engagé à conserver suffisamment d’or pour soutenir ses dollars. En 1971, l’administration Nixon a mis fin à la convertibilité des dollars américains en or, créant un régime de monnaie fiduciaire. L’étalon-or n’est actuellement utilisé par aucun gouvernement. La Grande-Bretagne a cessé d’utiliser l’étalon-or en 1931 et les États-Unis ont emboîté le pas en 1933 et ont abandonné les vestiges du système en 1973.