Annonce du projet de loi

Qu’est-ce que l’annonce du projet de loi?

Les annonces de billets sont publiées par le Trésor américain pour annoncer les conditions de la prochaine vente aux enchères de billets et doivent contenir la date et l’heure de la vente aux enchères, ainsi que le montant des billets à offrir.

Comprendre l’annonce de facture

Une annonce de facture est publiée plusieurs jours avant une vente aux enchères de factures pour lancer le processus. Une vente aux enchères de bons est une vente aux enchères publique de bons du Trésor organisée chaque semaine par le Trésor américain. C’est la manière dont tous les bons du Trésor américain sont émis. En 2020, il y a 24 négociants primaires autorisés qui sont tenus de soumissionner directement sur chaque émission. Un négociant principal est une banque pré-approuvée, un courtier ou une autre institution financière qui est en mesure de conclure des accords commerciaux avec la Réserve fédérale américaine, comme la souscription d’une nouvelle dette publique.

L’annonce comprend des informations telles que la date de l’enchère, la date d’émission, le montant de la garantie qui sera vendue, les heures de clôture des enchères, l’admissibilité à la participation et plus encore. Toutes les enchères sont ouvertes au public via Treasury Direct ou le Treasury Automated Auction Processing System (TAAPS). Treasury Direct est la plateforme en ligne par laquelle les investisseurs peuvent acheter des titres du gouvernement fédéral directement auprès du Trésor américain. TAAPS est un système de réseau informatique développé par la Federal Reserve Bank pour traiter les offres et les appels d’offres reçus pour les titres du Trésor.

Les annonces de factures doivent également afficher la date de règlement des factures, ainsi que la date de leur échéance, le numéro CUSIP et le montant minimum de l’offre, en millions. Les annonces de factures sont publiées chaque semaine, correspondant à la prochaine vente aux enchères. Les conditions décrites dans chaque annonce donnent une indication de la demande de bons du Trésor.

Participants aux enchères de billets

Les participants à toute adjudication du Trésor se composent de petits investisseurs et d’investisseurs institutionnels qui soumettent des offres classées comme offres concurrentielles ou non concurrentielles. Les offres non concurrentielles sont soumises par des investisseurs plus petits qui sont assurés de recevoir des factures, mais ils ne sauront pas quel taux d’actualisation ils recevront jusqu’à la clôture de l’enchère. En effet, ces investisseurs ne reçoivent aucune garantie sur le prix ou la remise reçue.

Un investisseur qui soumet une offre non compétitive accepte d’accepter le taux d’escompte décidé lors de l’enchère, déterminé par le côté concurrentiel de l’enchère qui est traitée comme une enchère néerlandaise. Une enchère néerlandaise est une structure d’offre publique dans laquelle le prix de l’offre est fixé après avoir pris toutes les offres pour déterminer le prix le plus élevé auquel l’offre totale peut être vendue. La soumission non concurrentielle minimale pour un bon du Trésor est de 10 000 $. L’heure de fermeture non concurrentielle des factures est normalement 11 h 00, heure de l’Est, le jour de la vente aux enchères.