Règle du meilleur prix (règle 14D-10)
Définition de la règle du meilleur prix (règle 14D-10)
La règle du meilleur prix (règle 14D-10) est un règlement de la Securities and Exchange Commission (SEC) qui stipule que la contrepartie offerte à tout porteur de titres dans une offre publique d’achat doit être égale à la contrepartie la plus élevée payée à tout autre porteur de titres. La règle du meilleur prix vise à offrir un traitement égal à tous les détenteurs de titres dans le cadre d’une offre publique d’achat.
Comprendre la règle du meilleur prix (règle 14D-10)
La règle du meilleur prix (règle 14D-10), telle qu’elle était rédigée à l’origine, nécessitait une mise au point, car des différends surgissaient sur la manière de traiter certaines conventions de rémunération du travail, d’indemnités de départ et d’autres avantages du personnel dans une situation de changement de contrôle qu’une offre publique d’achat achevée. créé. Si certains employés de haut niveau détenant des titres recevaient des sommes supplémentaires dans le cadre d’une offre publique d’achat, tous les autres porteurs de titres auraient-ils le droit de recevoir le même montant?
Amendements à la règle 14D-10
Pour clarifier la règle, la SEC a apporté des modifications qui sont entrées en vigueur en décembre 2006. La règle a été modifiée de trois manières: Premièrement, le libellé central de la règle a été modifié comme suit: « la contrepartie payée à tout porteur de titres pour les titres déposés dans le cadre de l’offre publique d’achat est la plus haute contrepartie payée à tout autre porteur de titres pour les titres apportés dans l’offre. offrir. »L’accent mis sur les «titres offerts» exclut toute autre convention compensatoire d’un montant de contrepartie dû aux porteurs de titres. Deuxièmement, les accords compensatoires étaient exemptés de la règle. Tous les montants à payer en vertu d’un accord devront être « payés ou accordés en compensation des services passés rendus, des services futurs à fournir ou des services futurs à ne pas fournir, par le détenteur de titres (et les questions connexes) » et ne peut «[être] pas calculé sur la base du nombre de titres offerts ou à offrir dans l’offre publique d’achat par le porteur de titres». Troisièmement, une sphère de sécurité a été instituée dans la règle des accords de rémunération approuvée par un comité d’ administrateurs indépendants.