Offre de chambres d’hôtes
Qu’est-ce qu’une offre Bed and Breakfast?
En matière d’investissement, une transaction bed and breakfast est une pratique au Royaume-Uni selon laquelle le détenteur d’un titre le vend en fin de journée le dernier jour de l’exercice et le rachète le lendemain matin. Le but d’une transaction bed and breakfast est que le commerçant profite des économies d’impôts réalisées en vendant le titre à la fin de l’exercice.
En règle générale, le commerçant prend des dispositions immédiates avec un courtier pour racheter le même titre au début du nouvel exercice.
Points clés à retenir
- Une transaction bed and breakfast est une stratégie d’investissement au Royaume-Uni où un investisseur vend un titre en fin de journée le dernier jour de l’exercice et le rachète le lendemain matin.
- Une stratégie de chambres d’hôtes permet aux investisseurs de minimiser le montant des impôts sur les plus-values qu’ils doivent payer.
- La règle des 30 jours de 1998 a interdit la pratique du «bed and breakfast», forçant les investisseurs à attendre 30 jours avant d’être autorisés à racheter le titre qu’ils venaient de vendre.
- L’utilisation d’un contrat pour différences (CFD) est une stratégie qui permet aux investisseurs d’imiter un accord de chambre d’hôtes sans enfreindre la règle des 30 jours.
Comment fonctionne une offre de chambres d’hôtes
Les traders réalisent des offres de chambres d’hôtes afin de maintenir un portefeuille d’investissement tout en minimisant les impôts sur les plus-values britanniques . Les traders clôtureront leurs positions à la fin de l’année et les rouvriront immédiatement le premier jour du nouvel exercice pour profiter de l’exonération fiscale annuelle. Étant donné que cette pratique vise intentionnellement à limiter les impôts sur les plus-values, les autorités fiscales ont travaillé d’arrache-pied pour minimiser la survenue d’accords de chambres d’hôtes. Ils ont finalement interdit la pratique avec la règle des 30 jours en 1998.
En raison de cette règle, le «bed and breakfast» traditionnel n’est plus possible dans sa forme la plus simple. Un commerçant doit maintenant attendre 30 jours avant de racheter des actions, ce qui est bien pour la planification fiscale des gains en capital. Cependant, cela ne plaît pas toujours à ceux qui souhaitent rester sur le marché.
Imiter les offres de chambres d’hôtes avec les CFD
Il existe un moyen pour les traders au Royaume-Uni de reproduire efficacement un contrat de chambre d’hôtes avec un peu de prévoyance en utilisant un contrat pour différences (CFD). Un contrat pour différences permet aux traders de négocier le mouvement des prix des actifs, y compris les indices boursiers, les fonds négociés en bourse (ETF) et les contrats à terme sur matières premières sans avoir à posséder l’actif.
En utilisant une stratégie CFD, un investisseur pourrait vendre son titre et attendre les 30 jours obligatoires avant de racheter le titre. Au début des 30 jours, cependant, l’investisseur peut acheter un CFD pour le titre auprès d’un courtier CFD. Après 30 jours, l’investisseur peut clôturer sa position CFD et racheter le titre. Cette stratégie permet à l’investisseur de rester sur le marché et de participer à l’évolution du cours de l’action sans enfreindre la règle des 30 jours.
Les CFD sont une stratégie avancée qui peut conduire les investisseurs à des pertes importantes sur des marchés volatils et le secteur lui-même n’est pas fortement réglementé; pour cette raison, le trading de CFD n’est pas autorisé aux États-Unis.
Exemple d’une offre Bed and Breakfast
Supposons qu’un investisseur au Royaume-Uni ait acheté 10 000 actions de XYZ Group il y a six mois à 3,50 £ et que le cours de l’action de XYZ Group est actuellement de 3,00 £. L’investisseur contacte son courtier régulier et vend les actions à 3,00 £, réalisant ainsi une perte de 5 000 £ (en ignorant les commissions des courtiers dans cet exemple).
L’investisseur appellerait alors un courtier CFD et achèterait 10 000 actions du groupe XYZ. N’oubliez pas que si vous achetez un CFD pour refléter une position longue sur les actions du groupe XYZ, le courtier ira normalement acheter ces actions sur le marché. Cela bloque le capital du courtier et il voudra être rémunéré pour cela. Ainsi quelle que soit la marge initiale que vous avez payée pour acheter un CFD, vous paierez un taux d’intérêt quotidien sur l’ensemble de la contrepartie.
Dans ce cas, supposons un taux d’intérêt de 5% par an. Cela correspond à 4,11 £ par jour, ce qui représente environ 123 £ pour 30 jours. Après 30 jours, la position CFD est vendue au cours de l’ action du groupe XYZ en vigueur. Immédiatement après la vente des CFD, l’investisseur appelle son courtier habituel et rachète les 10 000 actions du groupe XYZ. L’accord bed and breakfast est maintenant terminé, mais avec un peu plus de temps et de risques.
Dans ce scénario, les CFD ont permis à l’investisseur de rester sur le marché quelle que soit la direction du marché. Si le prix de l’action augmente dans la période de 30 jours, les bénéfices seront construits sur le trading CFD pour compenser le rachat des actions à un prix plus élevé. Mais si les actions s’effondrent, la perte sur le trading CFD est compensée par le prix moins cher des actions lorsqu’elles sont achetées par l’intermédiaire du courtier.