Note indexée sans risque sur le cours des actions australiennes (ASPIRIN)

Qu’est-ce qu’une note indexée sans risque sur le cours des actions australiennes (ASPIRIN)?

Une note indexée sans risque sur le cours des actions australiennes (ASPIRIN) est une obligation à coupon zéro dont le rendement est lié à l’ indice australien des actions ordinaires.

L’obligation a une maturité de quatre ans et est remboursable à sa valeur nominale, avec un rendement dérivé du pourcentage d’augmentation de l’indice par rapport à un niveau prédéterminé. L’obligation est également connue sous le nom de note indexée sans risque sur le cours de l’action All-Ordinaries.

Comprendre ASPIRIN

La note indexée sans risque sur le cours des actions australiennes (ASPIRIN) est une opportunité d’investissement alternative pour les investisseurs qui souhaitent capturer des gains sur le marché boursier, tout en espérant atténuer le risque de baisse de l’investissement en actions. Les ASPIRIN sont indexés sur l’ Australian All-Ordinaries Stock Index (XAO), qui est composé d’actions ordinaires de l’ Australian Stock Exchange (ASX). L’indice All-Ordinaries est l’indice de référence le plus coté pour les actions australiennes. L’ASX est responsable du calcul et de la distribution de l’indice XAO et de ses rendements.

Une note ASPIRIN versera aux investisseurs un rendement lorsque l’indice All-Ordinaries se produira au-dessus d’un niveau de pourcentage spécifique. Par exemple, supposons que l’augmentation en pourcentage prédéterminée de la note, également appelée taux critique, soit de 10%. Si l’indice All-Ordinaries gagnait 15% au cours de la durée de vie de quatre ans du billet, le détenteur d’ASPIRIN recevrait un rendement de 5%.

Mais que se passe-t-il si l’indice ne parvient pas à gagner plus de 10% pendant cette période? Ou que faire si l’indice a un rendement négatif? L’inconvénient de la note se produit si l’indice ne surperforme pas son taux critique, ou son niveau de pourcentage, pour l’ensemble de la période de quatre ans.

Dans ce cas, les investisseurs recevraient un rendement de zéro pour cent sur la note. Cependant, étant donné que le billet est remboursable à sa valeur nominale, les investisseurs continueraient de recevoir l’intégralité de leur capital initial. Cette fonctionnalité reflète l’aspect «sans risque» de la sécurité.

ASPIRIN et obligations à coupon zéro

Une ASPIRIN est une obligation à coupon zéro, qui est définie comme un titre de créance qui ne paie pas d’intérêts mais qui est négocié avec une forte décote, ce qui génère un profit à l’échéance lorsque l’obligation est remboursée pour sa valeur nominale totale. Ainsi, un ASPIRIN est une obligation à coupon zéro avec un kicker de rendement des actions, ce qui signifie qu’un investisseur reçoit le rendement excédentaire de l’indice australien des actions ordinaires si son gain est supérieur au taux critique prédéfini.

Cependant, les ASPIRIN diffèrent des obligations à coupon zéro qui offrent un taux d’intérêt fixe, comme les obligations d’épargne américaines. Lorsqu’une obligation d’épargne arrive à échéance, elle vaut souvent deux fois plus que son investissement initial. Mais ce n’est pas une garantie avec un ASPIRIN car il ne rapporte pas d’intérêts; il ne réalise un profit que si l’indice auquel il est lié dépasse son taux critique. Et bien que la valeur nominale du billet soit payée en totalité, elle peut valoir moins à l’échéance qu’à l’émission en raison des effets de l’inflation.