Arriéré
Définition de l’arriéré
Un montant sur un prêt, une action privilégiée cumulative ou tout instrument de crédit en souffrance. Les arriérés sont également appelés «arriérés».
Briser les arriérés
Dans le cas d’un dividende privilégié, si la société ne verse pas le dividende à ses actionnaires, ce revenu de dividende s’accumule. Cela signifie qu’à l’avenir, l’arriéré doit être payé à l’actionnaire privilégié avant que des dividendes puissent être payés sur les actions ordinaires.
Les dividendes en souffrance ont tendance à se produire lorsqu’une société ne parvient pas à réaliser un profit suffisamment important pour verser à ses actionnaires privilégiés les dividendes qui leur sont garantis. Ces dividendes impayés sont souvent appelés «dividendes privilégiés omis».
Pour être considérés comme des dividendes en souffrance lorsqu’ils ne sont pas payés, les dividendes doivent être pour le type d’actions privilégiées qui a la caractéristique dite «cumulative». Les actions privilégiées cumulatives permettent l’accumulation de tout dividende privilégié non déclaré de périodes antérieures et la distribution préférentielle au cours de périodes ultérieures, avant tout nouveau dividende et dividende ordinaire.
Prenons l’exemple d’une société de télécommunications qui a une action privilégiée cumulative avec un montant de dividende annuel de 20 000 $. Si cette société a omis les dividendes au cours des cinq dernières années, alors il y a 100 000 $ de dividendes en souffrance. Par conséquent, afin de verser tout revenu de dividendes aux actionnaires ordinaires, la société doit d’abord payer ses actionnaires privilégiés 120 000 $ d’arriérés, ce qui est calculé en combinant les 100 000 $ de dividendes passés encore dus, plus le montant du dividende privilégié de l’année en cours de 20000 $.
Un point à noter: contrairement aux actions privilégiées, les dividendes d’actions ordinaires manqués sont simplement déclarés «perdus» et donc jugés irrécupérables. Mais les actionnaires ordinaires ont des avantages dont les actionnaires privilégiés ne bénéficient pas. Par exemple, si les actionnaires ordinaires atteignent un certain seuil de pourcentage de propriété d’une société ouverte, ils acquièrent des droits de vote et ont le droit de participer aux décisions commerciales majeures telles que l’élection des membres du conseil d’administration, l’influence sur les fusions et les acquisitions et le lancement de nouveaux produits.
D’autre part, si les actionnaires privilégiés n’ont pas de droit de vote – même s’ils acquièrent une participation dans la société émettrice, ils bénéficient d’autres avantages, tels que des créances plus élevées sur les actifs de la société que les actionnaires ordinaires, en cas de faillite. De plus, les versements de dividendes à des actionnaires se comportent comme des obligations préféré, en ce sens qu’ils sont enfermés dans des taux-fixe caractéristique attrayante pour les investisseurs plus frileux.