Actions privilégiées du marché aux enchères (AMPS)
Que signifie l’action privilégiée du marché aux enchères?
Les actions privilégiées du marché aux enchères font référence aux actions privilégiées dont les taux d’intérêt ou les dividendes sont périodiquement réinitialisés par le biais d’enchères aux Pays-Bas. Les actions privilégiées du marché aux enchères réinitialisent généralement leurs dividendes tous les 7, 14, 28 ou 35 jours et sont généralement structurées comme des actions privilégiées (émises par des fonds à capital fixe). Les actions privilégiées du marché aux enchères sont également appelées actions privilégiées au taux d’enchères.
Comprendre les actions privilégiées du marché des enchères (AMPS)
Les municipalités, les autorités publiques, les fournisseurs de prêts étudiants et d’autres emprunteurs institutionnels ont émis pour la première fois des titres au taux d’adjudication pour lever des fonds dans les années 1980. Les titres aux enchères étaient commercialisés auprès d’investisseurs de détail qui recherchaient un placement «équivalent en espèces» qui rapportait un rendement plus élevé que les fonds communs de placement du marché monétaire ou les certificats de dépôt, bien qu’ils n’aient pas le même niveau de liquidité que ces autres instruments.
Traditionnellement, les titres à taux d’adjudication deviennent des véhicules d’investissement à court terme, car les enchères sont si fréquentes. L’avantage pour les investisseurs a toujours été de détenir un titre relativement liquide qui peut être acheté et vendu de manière assez transparente. Dans un placement liquide, les acheteurs et les vendeurs d’un titre ne sont pas difficiles à trouver.
Un autre avantage pour les investisseurs est qu’ils investissent essentiellement dans un titre à court terme, car ils ont la possibilité de vendre si souvent, mais ils gagnent généralement des taux d’intérêt supérieurs aux autres investissements à court terme. En effet, bien que les titres au taux d’adjudication soient techniquement émis sous forme de contrats à long terme, ce sont des placements liquides qui peuvent changer de mains lors des enchères avant l’expiration du contrat. Les investisseurs en titres à taux d’adjudication sont principalement des investisseurs institutionnels et des particuliers fortunés.
Les actions privilégiées du marché aux enchères peuvent être un investissement bénéfique pour les grands investisseurs. Le processus d’enchères révélera très probablement le rendement actuel du marché pour les classes d’actifs moins risquées, telles que les actions privilégiées, et s’auto-ajustera pour les effets des investissements alternatifs et de l’inflation.
Actions privilégiées du marché aux enchères pendant la crise financière de 2008
Les adjudications de taux d’intérêt pour les titres à taux d’adjudication ont commencé à échouer pendant la souscripteurs ont choisi de ne pas intervenir pour soutenir les adjudications. Pour les investisseurs, cela signifiait qu’ils se retrouvaient avec des investissements illiquides.
Depuis l’effondrement du marché des titres aux enchères, la Securities and Exchange Commission des États-Unis, l’Autorité de régulation des investissements financiers et les procureurs généraux des États ont conclu des accords avec les principaux courtiers et autres entités. Ces règlements comprenaient des accords de rachat de titres au taux d’adjudication de certains investisseurs.