Principaux ratios financiers d’Amazon
Amazon.com, Inc. ( mégacap les plus précieuses de la bourse Nasdaq. La firme commande une évaluation de prime élevée en raison de son dossier démontré de croissance constante des ventes. Cependant, il semble presque toujours largement surévalué lors de l’utilisation de méthodes d’évaluation fondées sur les revenus.
Amazon a poursuivi une stratégie de réinvestissement de la plupart de ses bénéfices dans l’entreprise. Cette stratégie a permis à l’entreprise de se développer plus rapidement, et il a également réduit au minimum les impôts. En conséquence, les mesures de valeur traditionnelles échouent souvent lorsqu’elles sont appliquées à Amazon. Ainsi, plusieurs mesures d’évaluation méritent d’être examinées de près pour mesurer avec précision la différence entre l’évaluation du marché et les fondamentaux commerciaux d’Amazon.
POINTS CLÉS À RETENIR
- Les mesures de valeur traditionnelles échouent souvent lorsqu’elles sont appliquées à Amazon.
- Le taux de croissance des ventes est un meilleur indicateur de la santé de l’entreprise d’Amazon, 30% par an étant typique.
- La marge bénéficiaire opérationnelle d’Amazon a considérablement augmenté entre 2014 et 2019.
- Le ratio cours / bénéfice élevé d’Amazon ne signifie pas que l’action va s’effondrer, mais cela rend les actions plus volatiles.
Taux de croissance des ventes
Selon le rapport annuel de la société, le taux de croissance annuel des ventes d’Amazon était de 21% en 2019. L’année précédente, il était de 33%. L’entreprise continue de faire de nombreux investissements en capital chaque année, principalement en utilisant les flux de trésorerie liés à l’exploitation. Cela laisse peu d’argent pour autre chose, et tous les yeux sont tournés vers la croissance. En plus d’être à la pointe de la vente au détail en ligne, Amazon gère également une plate-forme de publication pour les auteurs et les éditeurs. L’entreprise prend une réduction des ventes de chaque livre qu’elle aide à vendre. L’entreprise a commencé en tant que libraire en ligne, et Amazon continue de développer son activité de livre.
Cependant, Amazon Web Services (AWS) est une activité de plus en plus importante pour Amazon. AWS est une infrastructure cloud Internet créée par Amazon. Les développeurs et les entreprises peuvent exécuter leurs opérations en ligne sur Amazon Web Services moyennant des frais mensuels. L’expérience d’Amazon dans la gestion de l’un des meilleurs sites Internet lui a permis de démarrer AWS bien avant l’arrivée de la plupart des concurrents. AWS est en fait la source de revenus qui connaît la croissance la plus rapide pour Amazon, et les ventes ont augmenté de 37% en 2019. Compte tenu de la transition continue vers le cloud computing, AWS semble avoir de fortes perspectives de croissance dans un avenir prévisible.
Amazon Web Services est en fait la source de revenus qui connaît la croissance la plus rapide pour Amazon, et les ventes ont augmenté de 37% en 2019.
Marge bénéficiaire
La plupart des entreprises se concentrent sur leurs bénéfices et bénéfices nets. Chez Amazon, tout était question de chiffre d’affaires. L’entreprise estime qu’en augmentant sa part de marché, elle peut à terme tirer parti des économies d’échelle pour réduire les coûts. Une fois qu’elle détient une part de marché élevée, Amazon peut également exercer un certain pouvoir de tarification sur les clients. Les critiques affirment que l’entreprise doit finalement commencer à montrer plus de bénéfices et finalement verser des dividendes. Amazon ne sera peut-être pas en mesure de maintenir son exubérance des ventes pour toujours.
La marge opérationnelle d’Amazon aatteint 5,3% au premier trimestre 2020. Pas plus tard qu’en 2014, la marge opérationnelle d’Amazon était en fait négative. Une partie de l’augmentation de la marge opérationnelle est due à la croissance rapide d’Amazon Web Services. Les services Web sont généralement une activité à marge beaucoup plus élevée que la vente au détail, nous pouvons donc nous attendre à des marges bénéficiaires plus élevées à l’avenir. L’autre explication est qu’Amazon manque de zones pour réinvestir les bénéfices.
Métriques d’évaluation traditionnelles
Étant donné que le marché évalue l’action d’Amazon uniquement sur son potentiel de croissance, les mesures d’évaluation conventionnelles d’Amazon semblent souvent absurdement élevées. Le ratio cours / bénéfice de la société était de 116,25 en 2019. À titre de comparaison, Apple (AAPL ) avait un ratio cours / bénéfice de 29,41. Le ratio cours / bénéfice élevé d’Amazon ne signifie pas que l’action va s’effondrer, mais cela rend les actions plus volatiles.