Allocations

Que sont les allocations?

Les indemnités sont un écart par rapport à la qualité de base ou à l’emplacement autorisé lors de la livraison de marchandises aux termes d’un contrat à terme. Ce sont les écarts admissibles dans la qualité du produit et le lieu de livraison par rapport aux stipulations du contrat qui sont autorisés avant de violer les termes du contrat à terme.

Comment fonctionnent les allocations

Lors de la conclusion de contrats à terme, l’acheteur et le vendeur conviennent à l’avance de conditions importantes telles que la quantité de marchandise achetée, le prix payé par l’acheteur, ainsi que la date et le lieu de livraison. Mais une autre clause importante de ces contrats concerne les indemnités qui définissent les normes acceptables de qualité et de quantité que le vendeur doit fournir pour avoir honoré son accord. Sans ces indemnités, il y aurait beaucoup plus de place pour un désaccord entre les acheteurs et les vendeurs sur le point de savoir si les conditions du contrat sont effectivement respectées.

Surtout, les quotas dans les contrats à terme ne sont pas négociés par l’acheteur ou le vendeur. Au lieu de cela, ils sont établis par les opérateurs des bourses de marchandises, qui appliquent un ensemble de quotas pour chaque type de contrat à terme. Naturellement, différents produits auront des allocations différentes, en fonction de leurs attributs uniques et des pratiques standard des industries qui les utilisent. Par exemple, un produit tel que les grains de café peut utiliser des méthodes statistiques pour estimer le nombre de grains livrés, alors qu’un contrat à terme sur l’ or peut reposer sur le comptage et le test des lingots d’or individuels. Un contrat à terme sur le pétrole, par exemple, pourrait obliger le vendeur à livrer 1 000 barils de pétrole brut avec une densité de 850 kg / m³ et une teneur en soufre de 2%.

Les allocations sont une composante importante des marchés à terme des matières premières. Sans eux, il pourrait ne pas être possible pour les vendeurs de se procurer le type exact de biens demandés dans un délai raisonnable, car même des écarts infimes pourraient entraîner la nullité du contrat. Dans le cas du pétrole, par exemple, une allocation pourrait permettre au vendeur de livrer dans une fourchette de 10 kg / m³ pour la densité et 0,5% pour le soufre. Pour les acheteurs de pétrole, cet écart n’est pas considéré comme une différence suffisamment importante par rapport à la qualité du produit pour nécessiter l’annulation du contrat et le défaut du vendeur.

Exemple réel d’allocation

Les principales bourses mondiales de produits de base ont des définitions strictes du niveau et de la quantité d’écart qui sont acceptables. Par exemple, la bourse ICE Futures Europe publie une liste des remises et remises autorisées dans son contrat de fèves de cacao. Certaines des spécifications d’allocation définies comprennent le classement, le poids, la qualité, les carences, la teneur en sel et le nombre de haricots.

Par exemple, la bourse ICE Futures Europe a donné les informations suivantes en 2017 concernant la tolérance pour la fève de cacao pour laquelle un écart-type est calculé pour déterminer l’homogénéité des fèves:

L’écart type du test de comptage des grains (homogénéité) est conçu pour évaluer l’uniformité de la taille des grains dans une unité de livraison. La formule utilisée est basée sur un calcul d’écart type dans lequel le nombre moyen de grains par 100 g pour l’unité de livraison entière est mesuré, puis comparé à la variabilité globale des tailles de grains au sein de l’unité de livraison. Une variabilité excessive entraînera l’attribution de quotas ou, au-delà de la valeur maximale autorisée, le classement de l’unité de livraison comme non soumissionnaire.