ADR vs ADS: quelle est la différence?

ADR vs ADS: un aperçu

Les certificats de dépôt américains (ADR) permettent aux actions étrangères d’être négociées sur les bourses américaines. En fait, c’est ainsi que les actions de la plupart des sociétés étrangères se négocient sur les marchés boursiers américains. Pendant ce temps, une part de dépositaire américaine (ADS) est la part de capital réelle libellée en dollars américains d’une société étrangère disponible à l’achat sur une bourse américaine.

Qu’est-ce qu’un ADR?

Les ADR sont émis par des banques dépositaires américaines, et chacun représente une ou plusieurs actions d’une action étrangère ou une fraction d’action. Lorsque vous possédez un ADR, vous avez le droit d’obtenir les actions étrangères qu’il représente, bien que la plupart des investisseurs américains trouvent plus facile de détenir l’ADR.

Par exemple, disons que les actions de CanCorp (une société canadienne fictive) se vendent à la Bourse de Toronto au prix de 5,75 $ CA (5 $ US). Une banque américaine achète un certain nombre d’actions et vend des ADR à un ratio de 2: 1. Par conséquent, chaque ADR représente deux actions de CanCorp et devrait donc se vendre au prix de 10 $ US.

Les ADR sont détenus dans les coffres des banques américaines qui les émettent. Cependant, les actions qu’ils représentent sont effectivement détenues dans le pays d’origine de la société établie à l’étranger par un représentant de la banque dépositaire américaine. Les ADR simplifient le processus d’échange d’actions étrangères: étant donné que seuls les reçus sont échangés, les investisseurs n’ont pas à se soucier des différences de taux de change ou de la nécessité d’ouvrir des comptes de courtage spéciaux. En outre, les ADR donnent droit aux investisseurs à tous les dividendes et plus-values.

Qu’est-ce qu’un ADS?

Un ADS, en revanche, est la part sous-jacente réelle que représente l’ADR. En d’autres termes, l’ADS est la part réelle disponible à la négociation, tandis que l’ADR représente un ensemble d’ADS.

Les ADR sont généralement les parts que les investisseurs achètent et vendent sur les bourses américaines. Les ADR représentent les parts ADS détenues par la banque dépositaire dans le pays d’origine de la société étrangère. Les ADR peuvent être émis contre des ADS à n’importe quel ratio choisi par l’entreprise.

Par exemple, la société XYZ pourrait proposer le trading ADR à la  Bourse de New York  (NYSE). Ces ADR pourraient être émis à un taux de cinq ADR égal à une American Depository Share (5: 1), ou à tout autre ratio choisi par la société. Cependant, l’ADS sous-jacent correspond le plus souvent directement aux actions ordinaires de la société étrangère. En d’autres termes, le ratio ADS / actions ordinaires est généralement de un, tandis que le ratio ADR / ADS peut être celui auquel une société décide de les émettre. Parfois, les entreprises peuvent émettre des ADS pour représenter chacune plus d’une action ordinaire, mais le ratio est généralement de un pour un.

Exemple de distinction ADR / ADS

Par exemple, si un investisseur américain souhaitait investir dans CanCorp, il devra s’adresser à son courtier et acheter un certain nombre d’ADR correspondant au montant d’actions de CanCorp qu’il souhaite. Dans ce cas, les ADR sont les reçus que l’investisseur doit acheter, tandis que les ADS représentent les actions sous-jacentes (CanCorp) dans lesquelles ils ont investi.

Dans un autre exemple, China Online Education Group ( classe A. La société a émis 2400000 ADS sur le NYSE dans le cadre de son offre publique le 10 juin 2016.