4 stratégies pour vendre l’indice S&P 500 (SPY)

Table des matières

Développer

• Fonds négociés en bourse (FNB) S&P 500 inversés
• Fonds communs de placement Inverse S&P 500
• Options de vente
• Futures sur indice
• La ligne de fond

Étant donné que le marché boursier évolue à la hausse – ou reste stable – beaucoup plus souvent qu’il ne diminue, il est difficile de gagner de l’argent de manière cohérente en court-circuitant des actions ou des fonds négociés en bourse (ETF). Vous pouvez vendre à découvert des ETF S&P 500 comme l’indice S&P 500 ( appels de marge. Cependant, il y a des moments où un pari baissier contre un indice boursier de référence, tel que le S&P 500, est approprié.

Fonds négociés en bourse (FNB) S&P 500 inversés

En utilisant le SPDR S&P 500 ETF (SPY ), les investisseurs ont un moyen simple de parier sur une baisse de l’indice S&P 500. Un investisseur s’engage dans une vente à découvert en empruntant d’abord le titre du courtier dans l’intention de le racheter plus tard à un prix inférieur, puis en clôturant la transaction avec un profit. Le S&P 500 ETF est énorme, liquide et suit de près son indice de référence S&P 500.1 Les hedge funds, les fonds communs de placement et les investisseurs de détail s’engagent tous à vendre à découvert l’ETF, soit à des fins de couverture, soit pour parier directement sur une éventuelle baisse de l’indice S&P 500.

Mais si vous ne voulez pas vendre l’ETF à découvert, vous pouvez plutôt opter pour une position longue (c’est-à-dire acheter) un ETF inversé qui monte lorsque l’indice sous-jacent baisse. Par exemple, le Direxion Daily S&P 500 Bear ETF (SPDN ) est conçu pour fournir une exposition inverse 1x à l’un des indices les plus populaires parmi les investisseurs.

Il existe également plusieurs ETF courts à effet de levier dont l’objectif est de rendre deux ou trois fois le rendement inverse du S&P 500. Cependant, il est important d’être conscient qu’ils ont beaucoup plus de mal à atteindre leur indice de référence. Ce glissement ou cette dérive se produit en fonction des effets de la composition, de la volatilité excessive soudaine et d’autres facteurs. Plus ces ETF sont détenus longtemps, plus l’écart par rapport à leur objectif est grand.

Fonds communs de placement Inverse S&P 500

Les fonds communs de placement inversés, appelés fonds baissiers, recherchent également des résultats de placement qui correspondent à la performance inverse de l’indice S&P 500 (après frais et dépenses). Les familles de fonds communs de placement Rydex et ProFunds ont une longue et réputée histoire de fournir des rendements qui correspondent étroitement à leur indice de référence, mais ils prétendent seulement atteindre leur indice de référence quotidiennement en raison du glissement.3

À l’instar des FNB à effet de levier inversé, les fonds communs de placement à effet de levier subissent une plus grande dérive par rapport à leur objectif de référence. Cela est particulièrement vrai lorsqu’un fonds tire jusqu’à trois fois le rendement inverse du S&P 500. La famille de fonds Direxion est l’une des rares à utiliser ce type de levier.

Les fonds communs de placement inversés effectuent des ventes à découvert de titres inclus dans l’indice sous-jacent et utilisent des instruments dérivés, notamment des contrats à terme et des options. Un gros avantage du fonds commun de placement inverse – par rapport à la vente directe SPY – est la réduction des frais initiaux. Bon nombre de ces fonds sont sans frais; les investisseurs peuvent éviter les frais de courtage en achetant directement auprès du fonds et en évitant les distributeurs de fonds communs de placement.

Options de vente

Une autre considération pour faire un pari baissier sur le S&P 500 est l’achat d’une option de vente sur le S&P 500 ETF. Un investisseur pourrait également acheter met directement sur l’indice S & P 500, mais il y a desinconvénients à cela, y compris laliquidité. Rester avec l’ETF est un meilleur pari, compte tenu de la profondeur de ses prix d’exercice et de ses échéances.

Contrairement à la vente à découvert, une option de vente donne le droit de vendre 100 actions d’un titre à un prix spécifié à une date spécifiée. Ce prix spécifié est appelé prix d’exercice et la date spécifiée est appelée date d’expiration. L’acheteur de vente s’attend à ce que le cours du S&P 500 ETF baisse, et le put donne à l’investisseur le droit de «mettre» ou de vendre le titre à quelqu’un d’autre.

En pratique, la plupart des options ne sont pas exercées avant l’expiration et peuvent être liquidées avec profit (ou perte) à tout moment avant cette date. Les options sont de merveilleux instruments à bien des égards. Par exemple, il existe une perte potentielle fixe et limitée.

De plus, l’effet de levier d’une option réduit le montant du capital immobilisé dans une position baissière. Une règle de base est que si le montant de la prime payée pour une option perd la moitié de sa valeur, elle doit être vendue car, selon toute vraisemblance, elle expirera sans valeur.

Futures sur indice

Un contrat à terme est un accord d’achat ou de vente d’un instrument financier, tel que l’indice S&P 500, à une date future désignée et à un prix désigné. Comme pour les contrats à terme sur l’agriculture, les métaux, le pétrole et d’autres matières premières, un investisseur n’est tenu de n’offrir qu’une fraction de la valeur du contrat S&P 500. Le Chicago Mercantile Exchange (CME) appelle cette «marge», mais elle est différente de la marge en bourse.

Il y a un énorme effet de levier dans un contrat à terme S&P 500; une position courte sur un marché qui commence soudainement à monter peut rapidement entraîner des pertes importantes et une demande de la bourse de fournir plus de capital pour maintenir la position ouverte. C’est une erreur d’ajouter de l’argent à une position perdante à terme, et les investisseurs devraient avoir un stop-loss sur chaque transaction.

Il existe deux tailles de contrats à terme sur le S&P 500. Le plus populaire est le plus petit contrat, connu sous le nom de «E-mini». Il est évalué à 50 fois le niveau de l’indice S&P 500. Le gros contrat est évalué à 250 fois la valeur du S&P 500, et le volume dans la version plus petite éclipse son grand frère.9 Les petits traders se sont rapidement tournés vers l’E-mini, tout comme les hedge funds et autres grands spéculateurs, car ce contrat se négocie électroniquement pendant plus d’heures et avec une plus grande liquidité que le gros contrat.10 Ce dernier contrat se négocie toujours sur le parquet du CME selon la méthode traditionnelle de cri ouvert. Pour limiter le risque, les investisseurs peuvent également acheter des options de vente sur le contrat à terme plutôt que de le vendre à découvert.

La ligne de fond

Lorsque les marchés baissiers arrivent, la vente d’actions individuelles peut être risquée, et les meilleures actions à vendre sont difficiles à identifier. Tout comme la possession de l’indice S&P 500 dans un marché haussier offre moins de volatilité et de diversification, le fait de vendre l’indice pendant un marché baissier peut offrir des avantages similaires à un investisseur baissier. Ici, nous passons en revue quelques moyens efficaces d’obtenir une exposition courte à l’indice sans avoir à vendre des actions.