3 défis économiques auxquels l’Allemagne est confrontée dans les années 2020
L’Allemagne joue un rôle de premier plan parmi lespays voisins de la zone euro.1 Le pays avait la plus grandeéconomie d’Europe et un taux de chômage relativement faible par rapport aux autres pays de la zone euro à la fin de 2020.23 Christine Lagarde était directrice générale du Fonds monétaire international (FMI) en 2018 et a énuméré trois sujets de préoccupation pour L’Allemagne à la fois pour son propre avenir et pour les autres nations européennes.
En 2020, la BCE ), où elle a poursuivi des mesures de relance agressives, malgré les objections des décideurs politiques allemands.
À court terme, la nécessité de lutter contre le virus et l’impact économique des mesures de confinement domine l’attention du public. Cependant, les problèmes identifiés par Lagarde en 2018 devraient perdurer tout au long des années 2020. Au contraire, la crise des coronavirus semble susceptible d’augmenter certains de ces déséquilibres.
1. Faible croissance des salaires et inflation
L’un des défis auxquels l’Allemagne est confrontée est l’amélioration de la croissance des salaires des travailleurs. À la suite de la crise financière mondiale de 2008, les travailleurs allemands ont accepté une faible croissance des salaires en échange de la sécurité de l’emploi.
Cependant, l’Allemagne avait encore un taux de chômage relativement faible en 2020, malgré un chômage beaucoup plus élevé dans de nombreux autres pays. Si les travailleurs allemands recevaient des augmentations de salaire, ils pourraient être enclins à dépenser plus et à épargner moins, ce qui stimulerait l’économie allemande.
Selon Lagarde, une augmentation de la croissance des salaires en Allemagne aiderait également d’autres pays de la zone euro. Cela rapprocherait le taux d’inflation de la zone euro de l’objectif de la Banque centrale européenne et maintiendrait les prix stables.
Selon la courbe de Phillips, la croissance économique conduit à l’inflation. Cela signifie que le taux d’inflation réputé bas de l’Allemagne laisse la place à des politiques plus favorables à la croissance.
2. Une société vieillissante et un endettement faible
L’Allemagne avait un excédent budgétaire avant la crise des coronavirus et son taux d’endettement public était inférieur à celui de la plupart des autres pays développés. Par conséquent, le gouvernement a plus de latitude pour augmenter les dépenses publiques.
Cependant, le gouvernement doit choisir comment allouer des ressources aux initiatives d’investissement à long terme tout en économisant de l’argent pour payer les pensions et les soins de santé de sa population vieillissante. Certaines de ces initiatives comprennent la construction de routes, des programmes de formation pour l’afflux récent de réfugiés, des services de garde d’enfants de qualité et des programmes parascolaires.
L’Allemagne dépend fortement de son industrie automobile et de ses exportations vers les pays asiatiques, dont beaucoup sont en voie d’industrialisation. Mais certains économistes estiment qu’il est nécessaire que l’Allemagne investisse davantage dans les entreprises numériques et la R&D. Le gouvernement dépense davantage pour donner une impulsion aux investissements en capital de risque dans les petites et moyennes entreprises qui recherchent des innovations en matière de logiciels et de technologies.
3. Épargne et placements équilibrés
L’Allemagne avait le plus grand excédent de compte courant au monde, ce qui signifie que le pays a exporté plus qu’il n’a importé. Mais cela implique que les citoyens allemands épargnent plutôt que dépensent, ce qui entrave la croissance économique. Lagarde considère que l’excédent du compte courant est trop important. Elle a vu un défi important pour l’Allemagne en termes de réduction de la nécessité pour la population d’épargner pour la retraite en encourageant les travailleurs âgés à rester sur le marché du travail.
Il est vrai que la crise des coronavirus a conduit à des fermetures temporaires de frontières et à une réduction des échanges. D’un autre côté, le nombre relativement bas de décès liés aux coronavirus en Allemagne et la réouverture précoce de l’économie pourraient accroître ses avantages à mesure que le commerce reprend.
L’Europe et un risque transfrontalier accru
L’ensemble de la zone euro montrait des signes de forte croissance potentielle en 2018, selon Lagarde. Cependant, elle a sagement prévu que l’Allemagne et ses voisins avaient besoin d’un coussin pour apporter des secours lors du prochain ralentissement économique. Lagarde a appelé à l’avancement de l’union des marchés des capitaux pour encourager le partage transfrontalier des risques. Cela obligerait les pays à endettement élevé à réformer leurs budgets et tous les pays à accroître leur productivité.
Malheureusement, la productivité stagne pour l’essentiel depuis la crise financière mondiale. En outre, la rupture temporaire des frontières ouvertes en Europe pendant la crise des coronavirus a mis en évidence la nécessité de renforcer l’intégration européenne.
L’Allemagne est entrée en 2020 avec des perspectives économiques optimistes, mais c’était avant la récession du coronavirus. Le pays sera sans aucun doute affecté par la rapidité des réformes dans la zone euro, plus lentes que l’Allemagne ne le souhaiterait. Les obstacles au commerce étaient déjà en hausse et se sont considérablement accrus au cours de la propagation du virus. Tous ces facteurs pourraient entraver la croissance de l’Allemagne et celle des autres pays européens.