L’effet des stocks de brut sur l’économie pétrolière

Table des matières

Développer

• Stocks et prix du pétrole
• Inventaires d’EIE
• Effet de l’offre sur l’économie
• La ligne de fond

Les stocks de pétrole donnent un aperçu de l’équilibre entre l’offre et la demande sur le marché pétrolier et influencent bien sûr les prix du pétrole. La relation entre l’offre et la demande est l’un des concepts fondamentaux de l’économie, et il n’est pas plus clair que de comparer comment le flux et le reflux des stocks de pétrole brut affectent le marché des matières premières.

Stocks et prix du pétrole

Les prix du pétrole brut sont dynamiques. Bien que l’équilibre des prix de certains produits puisse prendre du temps à mesure que le marché réagit aux changements de l’offre et de la demande, dans le cas du pétrole, les ajustements de prix peuvent être instantanés. Lorsque les stocks de pétrole augmentent, les traders peuvent remettre en question la demande de pétrole au prix actuel et vendre immédiatement leurs positions, provoquant une baisse des prix.

Lorsque les stocks de pétrole diminuent, les négociants peuvent prendre cela comme un signal que la demande augmente, et ils peuvent racheter sur le marché du pétrole, faisant grimper les prix.

Inventaires EIE

L’Energy Information Administration (EIA) des États-Unis fournit une mise à jour hebdomadaire sur les inventaires nationaux. Le rapport d’inventaire hebdomadaire montre comment les stocks de pétrole américains, autres que ceux de la réserve stratégique de pétrole, ont changé au cours de la semaine précédente. Il s’agit d’un élément de données majeur pour le marché. Avant le rapport sur les inventaires, les analystes publient desprojections sur les ajustements des stocks. Si la lecture de l’EIA diffère des estimations des analystes, les prix du pétrole peuvent réagir de manière dramatique. Le rapport d’inventaire hebdomadaire de l’EIA met également à jour les niveaux de stocks totaux qui peuvent être comparés aux relevés moyens des stocks des années précédentes.

Un autre élément crucial des données d’inventaire de l’EIA est le nombre de stocks de pétrole au centre de livraison de Cushing, Oklahoma.2 Le pétrole est livré à partir de zones de production à travers les États-Unis, stocké à Cushing, puis transporté vers lesmarchésfinaux du raffinage. Les niveaux des stocks à Cushing reflètent le rythme auquel l’approvisionnement en pétrole américain se déplace des zones de production intérieures vers les marchés finaux du raffinage. Une accumulation de stocks indique que plus de pétrole est fourni qu’il ne peut en être transporté pour le raffinage. Les prix du pétrole brut West Texas Intermediate (WTI), la principale référence nord-américaine, sont fixés à Cushing.

Effet de l’offre sur l’économie

Il est peu probable que le marché pétrolier se trouve un jour à l’équilibre. Le pétrole est une marchandise échangée, pas seulement un bien acheté pour une utilisation finale. Au lieu d’atteindre l’équilibre, l’ offre et la demande de pétrole changent rapidement à l’unisson des prix. Une augmentation de l’offre suggère que les vendeurs sont disposés à produire plus de pétrole au prix actuel que ne le demandent les acheteurs. En théorie, pour encourager la demande, les fournisseurs devraient réduire le prix et voir si davantage d’acheteurs arrivent sur le marché au prix le plus bas. Lorsque l’offre diminue, cela signifie qu’il y a un grand intérêt de la part des acheteurs à ce niveau de prix. Dans cette situation, il peut y avoir de la place pour les vendeurs d’augmenter les prix.

La ligne de fond

Les stocks de pétrole fournissent une observation cruciale sur l’un des fondamentaux de l’ensemble du marché: le niveau de l’offre. En termes simples, le niveau de l’offre influence les prix. Les prix du pétrole peuvent réagir immédiatement après le rapport d’inventaire hebdomadaire de l’EIA s’ils diffèrent grandement des attentes des analystes. Les niveaux totaux des stocks sont également cruciaux car les ajustements hebdomadaires des stocks sont effectués dans le contexte du niveau global des stocks. Si les stocks sont faibles et qu’il y a une énorme consommation hebdomadaire sur les stocks, les prix pourraient connaître une forte hausse. Si les stocks totaux indiquent un marché bien approvisionné et que les stocks hebdomadaires continuent d’augmenter, les prix du pétrole pourraient subir une pression à la baisse.