Pourquoi le prix du Dow Jones Industrial Average (DJIA) est-il pondéré?
Pourquoi le prix Dow Jones est-il pondéré?
Un indice pondéré par les prix utilise le prix par action pour chaque action incluse et divise la somme par un diviseur commun, généralement le nombre total d’actions de l’indice. Le Dow Jones Industrial Average (DJIA) est un exemple d’indice pondéré par les prix. Lorsqu’il a été créé en 1896 par Charles Dow, il était censé refléter le prix moyen des actions sur le marché.
Points clés à retenir
- Le Dow Jones est un indice pondéré par les prix, ce qui signifie que sa valeur est dérivée du prix par action de chaque action divisé par un diviseur commun.
- Le Dow Jones a été créé par Charles Dow pour refléter un moyen simple de montrer le prix moyen des actions sur le marché.
- Le Dow Divisor a été créé pour maintenir la continuité historique de la valeur de l’indice car il tient compte des changements, tels que les fractionnements d’actions.
Comprendre pourquoi le Dow Jones est pondéré par les prix
Charles Dow a probablement choisi de créer un indice pondéré par les prix en raison de sa simplicité. À l’époque, les investisseurs étaient nouveaux dans l’idée des actions. Auparavant, les obligations étaient l’investissement typique, et leur stabilité des prix et les paiements d’intérêts étaient faciles à saisir pour les investisseurs. Le Dow Jones Industrial Average a donné aux investisseurs un moyen simple de suivre la performance du marché boursier. Ainsi, l’indice qui contenait à l’origine 12 sociétés a été calculé en additionnant tous les prix des actions, puis en divisant ce nombre par 12.
Aujourd’hui, le Dow Jones se compose de 30 actions, et comme l’indice est pondéré par les prix, les actions les plus chères ont un plus grand impact sur la valeur du Dow que les actions les moins chères. Les 30 sociétés incluses dans l’indice sont sélectionnées par le Wall Street Journal. Le Dow Jones a toujours suivi les mêmes tendances que celles du marché plus large et peut souvent être un prédicteur des tendances à venir.
Le diviseur Dow
Bien que dans le passé, la valeur du Dow Jones était calculée comme une simple moyenne en totalisant chacun des prix des composants et en divisant le résultat par le nombre total d’entreprises. Cependant, au fil des ans, des entreprises ont été supprimées ou ajoutées tandis que d’autres ont émis des fractionnements d’actions et des scissions. Ces changements ont eu un impact sur les prix des actions et la composition de l’indice. En conséquence, il serait impossible d’effectuer une comparaison historique de la valeur actuelle du Dow par rapport aux années passées, car tant de composants et de prix ont changé.
Le Dow Divisor a été créé pour maintenir la continuité historique de la valeur de l’indice. Au fil du temps, le diviseur a été ajusté du nombre total de sociétés dans l’indice à un nombre qui permet de tenir compte des fractionnements d’actions et des fractionnements inversés qui affectent le prix par action. Les ajustements ont conduit à des modifications du diviseur Dow, de 16,67 en 1928 à environ 0,147 en septembre 2019. En d’autres termes, un mouvement de prix de 1 $ dans une composante Dow équivaudrait à un mouvement d’environ 6,8 points de l’indice Dow ou (1 $ / 147).
Cependant, certains critiques soutiennent qu’un indice pondéré par les prix, même avec le diviseur, est désuet et manque de crédibilité. Néanmoins, la valeur du Dow Jones est largement utilisée par les acteurs du marché et les médias comme indicateur de la performance globale du marché.