Pourquoi les ratios d’efficacité sont-ils importants pour les investisseurs?
Lors de l’analyse du potentiel d’investissement d’une entreprise, il est important d’examiner sa performance financière sous tous les angles. Si les mesures qui mesurent la capacité d’une entreprise à générer des bénéfices sont d’une importance primordiale, l’efficacité avec laquelle elles le font mérite également d’être examinée. Une entreprise peut être très rentable, mais pourrait-elle faire plus compte tenu des actifs dont elle dispose? Les ratios d’efficacité comparent ce qu’une entreprise possède à ses ventes ou ses bénéfices et informent les investisseurs sur la capacité d’une entreprise à utiliser ce dont elle dispose pour générer le plus de profit possible pour les propriétaires et les actionnaires.
Il existe de nombreuses mesures d’efficacité qui sont facilement calculées à l’aide des informations mises à disposition dans les états financiers d’une entreprise, comme son compte de résultat ou son bilan. L’une des mesures les plus couramment utilisées est le taux de rotation des actifs. Ce ratio est utilisé pour comparer les ventes nettes d’une entreprise à son actif moyen total. Les ventes nettes comprennent tous les revenus provenant des activités principales d’une entreprise, moins les retours ou les remises. Le total des actifs d’une entreprise se trouve dans le bilan et comprend tout ce que la société possède, y compris les comptes débiteurs, les biens immobiliers, les machines et les actifs incorporels tels que le goodwill. Le ratio de rotation des actifs reflète le montant du chiffre d’affaires généré pour chaque dollar investi dans l’entreprise.
Le ratio de rotation des immobilisations est une mesure d’efficacité plus raffinée. Ce ratio est utilisé pour comparer les immobilisations nettes d’une entreprise, plutôt que le total des actifs, à ses ventes nettes. Les immobilisations nettes comprennent les immobilisations corporelles qui procurent un avantage opérationnel à l’entreprise pendant une période prolongée. Cette mesure utilise uniquement les immobilisations, qui sont généralement constituées des immobilisations corporelles d’une entreprise, ou des immobilisations corporelles, moins les coûts d’amortissement, car ces actifs sont directement utilisés pour produire des biens destinés à la vente. En comparant les ventes à la valeur de ces immobilisations, ce ratio d’efficacité reflète la capacité d’une entreprise à mettre en valeur ses ressources à long terme.
Le taux de rotation des stocks est particulièrement important pour les commerces de détail. La forme la plus précise de ce calcul compare le coût du bien vendu, ou COGS, à l’inventaire moyen. Le résultat est un ratio qui indique combien de fois une entreprise a vendu via son inventaire moyen au cours d’une période donnée. Un ratio élevé indique que l’entreprise bénéficie de ventes saines et fait un bon travail de gestion de ses besoins en matière de stocks. Un ratio faible peut être le signe de plusieurs problèmes, tels qu’une publicité médiocre, une surproduction ou l’obsolescence des produits.
Lors de l’analyse de ces indicateurs d’efficacité et d’autres, les investisseurs accordent une attention particulière aux tendances de la performance d’une entreprise au fil du temps. L’augmentation des ratios est une bonne indication qu’une entreprise utilise ses actifs, gère la production et stimule efficacement les ventes. La baisse des ratios signifie que les ventes diminuent ou que la société est trop investie dans des installations, de l’équipement, des stocks ou d’autres actifs qui ne génèrent pas de revenus supplémentaires. Cependant, les revenus sont parfois en retard sur les investissements. Par exemple, un ratio d’immobilisations médiocre un an peut conduire à un chiffre beaucoup plus sain 12 mois plus tard, car le nouvel équipement acheté l’année précédente commence à contribuer à l’augmentation de la production et des ventes. De même, une entreprise peut augmenter son inventaire en prévision d’un événement de vente important à l’avenir, ce qui rend l’entreprise temporairement moins efficace.