Que se passe-t-il si je ne peux pas payer un appel de marge?

Table des matières

Développer

• Marge minimale
• Appels de marge
• Ne pas répondre à un appel de marge

Un compte sur marge permet aux investisseurs d’emprunter des fonds à leur courtier afin d’augmenter le pouvoir d’achat de leur compte, en utilisant un effet de levier. Cela signifie qu’avec une marge de 50%, vous pouvez acheter des actions d’une valeur de 1 000 $ avec seulement 500 $ en espèces dans le compte, les 500 $ restants étant prêtés par votre courtier.

Marge minimale

La marge minimale est le montant des fonds qui doivent être déposés auprès d’un courtier par un client ayant un compte sur marge. Avec un compte sur marge, vous pouvez emprunter de l’argent à votre courtier pour acheter des actions ou d’autres instruments de trading. Une fois qu’un compte sur marge a été approuvé et financé, vous pouvez emprunter jusqu’à un certain pourcentage du prix d’achat de la transaction. En raison de l’effet de levier offert par le trading avec des fonds empruntés, vous pouvez saisir des positions plus importantes que vous ne le seriez normalement avec des liquidités; Par conséquent, le trading sur marge peut amplifier à la fois les gains et les pertes. Cependant, comme pour tout prêt, vous devez rembourser l’argent qui vous est prêté par votre maison de courtage.

Les exigences de marge minimale sont généralement fixées par les bourses qui proposent diverses actions et contrats. Les exigences changent en réponse à des facteurs tels que la volatilité changeante, les événements géopolitiques et les changements de l’offre et de la demande. La marge initiale est l’argent que vous devez payer avec votre propre argent (c’est-à-dire, pas le montant emprunté) pour entrer dans une position. La marge de maintenance est la valeur minimale qui doit être maintenue dans un compte sur marge. La marge de maintien est généralement fixée à un minimum de 25% de la valeur des titres détenus.

Notez que les règlements fédéraux, connus sous le nom de Reg. T, exiger que pour les achats initiaux de marge, un maximum de 50% de la valeur des titres détenus doit être adossé à des liquidités sur le compte.

Appels de marge

Un appel de marge se produit si votre compte tombe en dessous du montant de la marge de maintien. Un appel de marge est une demande de votre maison de courtage pour que vous ajoutiez de l’argent à votre compte ou que vous clôturiez des positions pour ramener votre compte au niveau requis. À titre d’exemple, supposons que les 1 000 $ d’actions achetées ci-dessus perdent les 3/4 de leur valeur, de sorte qu’ils ne valent plus que 250 $. L’argent de votre compte est tombé aux 3/4 de son montant initial, il est donc passé de 500 $ à 125 $. Mais vous devez toujours 500 $ à votre courtier! Vous devrez ajouter de l’argent à votre compte pour couvrir cela, car vos actions ne valent pas assez à ce stade pour compenser le montant du prêt.

Un appel de marge est ainsi déclenché lorsque les fonds propres de l’investisseur, en pourcentage de la valeur de marché totale des titres, tombent en dessous d’un certain pourcentage d’exigence, appelé marge de maintien. La  Bourse de New York  (NYSE) et la FINRA, par exemple, exigent des investisseurs qu’ils conservent au moins 25% de la valeur totale de leurs titres à titre de marge. De nombreuses sociétés de courtage peuvent exiger des besoins d’entretien encore plus élevés – jusqu’à 30% à 40%.

Le meilleur moyen d’éviter les appels de marge est d’utiliser des ordres d’arrêt de protection pour limiter les pertes de toute position en actions, ainsi que de conserver suffisamment de liquidités et de titres dans le compte.

Ne pas répondre à un appel de marge

L’appel de marge vous oblige à ajouter de nouveaux fonds à votre compte sur marge. Si vous ne répondez pas à l’appel de marge, votre société de courtage peut clôturer toutes les positions ouvertes afin de ramener le compte à la valeur minimale. C’est ce qu’on appelle une vente forcée ou une liquidation. Votre société de courtage peut le faire sans votre approbation et peut choisir la ou les positions à liquider. De plus, votre société de courtage peut vous facturer une commission pour la ou les transactions, ainsi que tout intérêt dû sur l’argent qui vous a été prêté en premier lieu. Vous êtes responsable de toute perte subie au cours de ce processus et votre société de courtage peut liquider suffisamment d’actions ou de contrats pour dépasser l’exigence de marge initiale.

Les liquidations forcées se produisent généralement après que des avertissements ont été émis par le courtier, concernant le statut de sous-marge d’un compte. Si le titulaire du compte choisit de ne pas respecter les exigences de marge, le courtier a le droit de vendre les positions actuelles.

Les deux exemples suivants illustrent la vente forcée dans un compte sur marge:

1. Si le courtier XYZ modifie son exigence de marge minimale de 1 000 $ à 2 000 $, le compte sur marge de Mary avec une valeur en actions de 1 500 $ tombe maintenant en dessous de la nouvelle exigence. Le courtier XYZ émettrait un appel de marge à Mary pour déposer des fonds supplémentaires ou vendre certaines de ses positions ouvertes pour porter la valeur de son compte au montant requis. Si Mary ne répond pas à l’appel de marge, le courtier XYZ a le droit de vendre pour 500 $ de ses placements actuels.
2. La valeur nette du compte sur marge de Mary est de 1 500 $, ce qui est supérieur à l’exigence minimale de 1 000 $ de son courtier. Si ses titres se comportent mal et que sa valeur nette tombe à 800 $, son courtier émettrait un appel de marge. Si Mary ne répond pas à l’appel de marge en remettant son compte en souffrance en règle, le courtier forcerait la vente de ses actions afin de réduire le   risque d’ endettement.