Ratio de couverture des intérêts par rapport au DSCR: quelle est la différence?

Ratio de couverture des intérêts par rapport au DSCR: un aperçu

Le montant de la dette dont une entreprise est responsable est un facteur important pour évaluer sa solidité relative et sa stabilité financière. Que vous soyez propriétaire d’entreprise, comptable ou tiers à la recherche d’un investissement potentiel, le niveau d’endettement d’une entreprise joue un rôle crucial dans de nombreuses décisions financières.

Le plus souvent exprimé sous forme de ratio ou de pourcentage, les niveaux d’endettement peuvent être mesurés par rapport aux fonds dont une entreprise dispose pour couvrir ces dettes, bien que certaines soient plus complètes que d’autres. Deux types de ratios de mesure de la dette couramment utilisés sont le ratio de couverture des intérêts et le ratio de couverture du service de la dette, ou DSCR. Bien qu’ils donnent tous deux des informations importantes sur la stabilité financière d’une entreprise, leurs calculs et leurs interprétations diffèrent de manière importante.

Intérêt ratio de couverture

Le ratio de couverture des intérêts sert à mesurer le montant des capitaux propres d’une entreprise par rapport au montant des intérêts qu’elle doit payer sur toutes les dettes pour une période donnée. Celui-ci est exprimé sous forme de ratio et est le plus souvent calculé sur une base annuelle. Pour calculer le ratio de couverture des intérêts, il vous suffit de diviser le bénéfice avant intérêts et impôts, ou EBIT, pour la période établie par le total des paiements d’intérêts dus pour cette même période.

L’EBIT, souvent appelé bénéfice net d’exploitation ou bénéfice d’exploitation, est calculé en soustrayant les frais généraux et les frais d’exploitation, tels que le loyer, le coût des marchandises, le fret, les salaires et les services publics, des revenus. Ce nombre reflète le montant des liquidités disponibles après avoir soustrait toutes les dépenses nécessaires pour maintenir l’entreprise en activité. Cette mesure ne tient compte que des paiements d’intérêts et non des paiements effectués sur les soldes de la dette principale qui peuvent être exigés par les prêteurs.

Ratio de couverture du service de la dette (DSCR)

Le ratio de couverture du service de la dette (DSCR) est légèrement plus complet. Cette mesure évalue la capacité d’une entreprise à honorer ses paiements minimaux de capital et d’intérêts, y compris les paiements de fonds d’amortissement, pour une période donnée. Pour calculer le DSCR, l’EBIT est divisé par le montant total des paiements de principal et d’intérêts requis pour une période donnée.

Dans les deux cas, une entreprise dont le ratio est inférieur à 1 ne génère pas suffisamment de revenus pour couvrir ses dépenses d’endettement minimales. En termes de gestion d’entreprise ou d’investissement, cela représente une perspective très risquée car même une brève période de revenus inférieurs à la moyenne pourrait être un désastre. Une entreprise dont le taux de couverture des intérêts ou le DSCR est inférieur à 1 est en mesure de générer suffisamment de revenus pour garder les lumières allumées mais ne pas honorer ses obligations en matière de dette.

Par conséquent, les entreprises ayant des ratios plus élevés sont considérées par les investisseurs et les établissements de crédit comme plus stables financièrement. Les banques, par exemple, sont peu susceptibles de prêter des fonds à une entreprise avec un DSCR de 0,89 car cela reflète une lutte pour effectuer des paiements minimums sur les obligations actuelles. Bien entendu, les deux ratios peuvent changer radicalement à mesure que l’entreprise contracte une nouvelle dette, rembourse une ancienne dette ou subit des fluctuations de revenus.