Quelles sont les stratégies courantes d’utilisation du prix moyen pondéré en fonction du volume?
Qu’est-ce que le prix moyen pondéré en fonction du volume (VWAP)?
Le prix moyen pondéré en fonction du volume (VWAP) est un indice de référence couramment utilisé, dérivé d’un ratio du prix moyen d’une action par rapport au volume total d’actions négociées sur une période donnée. Cette mesure aide les investisseurs et les analystes à évaluer le prix actuel d’une action et à déterminer si elle est relativement surévaluée ou sous-évaluée par rapport au cours moyen de la journée. Souvent, ces informations sont utilisées pour faciliter l’entrée ou la sortie d’un poste.
Le VWAP sert de référence pour déterminer la qualité des exécutions dans les grosses commandes. Par exemple, si un gestionnaire de portefeuille souhaite acquérir des milliers d’actions, mais souhaite également acheter la position en dessous du prix moyen de la journée, le VWAP sera généralement le prix à battre. Un commerçant chargé d’acquérir une position aussi importante sera considéré comme réussi sur la base d’une comparaison entre le prix d’achat moyen et le VWAP au moment où la position a été accumulée.
Points clés à retenir:
- Le prix moyen pondéré en fonction du volume (VWAP) est un rapport entre le cours cumulatif de l’action et le volume cumulé négocié sur une période donnée.
- La mesure sert souvent de référence pour comparer les exécutions commerciales.
- Le VWAP utilise des données intrajournalières.
- Certains traders utilisent le VWAP pour indiquer le moment des signaux d’achat et de vente pour le trading intrajournalier.
Comprendre le prix moyen pondéré en fonction du volume (VWAP)
VWAP est une mesure de prix intrajournalier qui peut être utilisée pour aider les investisseurs à décider d’adopter une approche active ou passive pour positionner les entrées. Il peut également être utile pour prendre des décisions sur l’entrée ou la sortie d’un titre donné. De nombreux commerçants utilisent le VWAP pour les aider à acheter à des prix relativement bas et à vendre à des prix comparativement plus élevés.
Calcul du prix moyen pondéré en fonction du volume (VWAP)
Le VWAP est calculé en utilisant le prix d’ouverture de chaque jour et s’ajustant en temps réel jusqu’à la clôture de la session. Ainsi, le calcul utilise uniquement des données intrajournalières. La formule de calcul du VWAP est la suivante:
VWAP = (prix typique cumulé x volume) / volume cumulé
Le calcul commence par le prix du prix typique (TP) de la première barre ou bougie terminée sur le graphique, ce qui signifie qu’il dépend de la période de temps du graphique observée. Par exemple, sur un graphique de cinq minutes, ce serait le prix typique de la première barre ou bougie de cinq minutes. Ce niveau de prix est la moyenne du prix élevé, du prix bas et du cours de clôture de la bougie. Prenons l’exemple suivant en utilisant ces entrées présélectionnées: [(H + L + C) / 3], si H = 44,54, L = 43,96 et C = 44,28.
TP = (44,54 + 43,96 + 44,28) / 3 = 44,26
L’étape suivante du calcul du VWAP consiste à multiplier TP par le volume (V) de la période mesurée pour trouver le volume total des prix (TPV). Si V = 35 000, alors TPV se calcule comme suit:
TPV = 44,26 * 35000 = 1549000
Le VWAP pour la première bougie finit par être le prix typique car la composante de volume s’annule dans la première itération du calcul. Cependant, les choses changent pour la prochaine bougie. La formule calcule ensuite le prix et le volume cumulés dans la procédure suivante pour la deuxième bougie et de la même manière pour chaque bougie suivante par la suite:
[TPV (Bougie 1) + TPV (Bougie 2]) / [V (Bougie 1) + V (Bougie 2)]
Si nous supposons que la deuxième bougie se fermait avec un prix typique de 43,96 et un volume de 32 000, le prix et le volume du produit pour la deuxième bougie seraient de 1 406 720. Ce montant serait ajouté au TPV pour la première bougie. Le VWAP conserve le total cumulé des informations de volume et de prix agrégées tout au long de la journée pour donner le VWAP actuel en temps réel. Ainsi, pour continuer l’exemple, le VWAP peut être calculé en divisant la somme TPV par le volume cumulé de 67 000 (35 000 de la bougie 1 et 32 000 de la bougie 2). Par conséquent, le VWAP après la deuxième bougie serait obtenu comme suit:
VWAP = 1549000 + 1406720/67000 = 44,11
Cet indicateur est calculé pour n’importe quelle période pour afficher le VWAP pour chaque point de données dans un graphique boursier intrajournalier . Cela se fait automatiquement en cartographiant les algorithmes de la plate-forme. Ainsi, le commerçant n’a besoin que de spécifier un délai intrajournalier pour voir les résultats du calcul VWAP.
L’importance du VWAP
Parce qu’il combine le prix et le volume dans sa valeur, la plupart des analystes considèrent que le VWAP est plus représentatif d’un prix moyen réel de l’action. Le calcul du VWAP est indépendant et n’affecte pas directement le cours de clôture de l’action.
Étant donné que le calcul du VWAP est basé sur des données historiques, il est toujours considéré comme un indicateur retardé, mais cela n’empêche pas les traders d’utiliser cette mesure pour établir des niveaux de support et de résistance adaptés au trading intrajournalier. De plus, étant donné que les traders institutionnels utilisent le VWAP comme référence pour l’activité d’exécution, le niveau de prix du VWAP est considéré comme très influent sur l’action des prix intrajournaliers.
Application du VWAP
Pour les raisons mentionnées précédemment, la plupart des traders professionnels conviennent que le VWAP est influent et utile lors de la négociation à court terme. Les stratégies de trading intrajournalier utilisant le VWAP pourraient être aussi simples que d’acheter le premier cours de clôture au-dessus du VWAP en tant qu’entrée, et de vendre à un point prédéterminé au-dessus. Mais le plus souvent, les stratégies de trading sont un peu plus complexes que cela.
La raison en est la conviction répandue parmi les traders professionnels et non professionnels que suffisamment de traders institutionnels utilisent le VWAP comme référence. Les traders estiment souvent que la reconnaissance de cette dynamique doit être prise en compte dans la stratégie de trading.
En conséquence, un commerçant peut utiliser le VWAP comme filtre pour son activité. Ils peuvent être longs uniquement lorsque le prix est inférieur au VWAP et courts lorsque le prix est supérieur au VWAP. Ce filtre serait basé sur le point de vue que les acheteurs qui battent la référence sont plus susceptibles de créer un soutien lorsque le prix est inférieur au VWAP, que lorsqu’il est supérieur. Ce filtre fonctionnerait bien pendant des jours avec une action des prix relativement latérale.
En revanche, d’autres métiers pourraient préférer la tactique opposée. Ils supposeraient donc que les entrées pour l’achat d’une action ne devraient avoir lieu que lorsque le prix est supérieur au VWAP et que les entrées de vente à découvert ne devraient être effectuées que lorsque le prix est inférieur à celui-ci. Ce filtre serait basé sur le point de vue que les observateurs de référence sont incapables d’obtenir le prix qu’ils veulent et seront obligés de pousser l’action plus loin dans sa tendance du jour. Ce filtre fonctionnerait bien pour les jours qui avaient une tendance bien définie pour la journée, que ce soit à la hausse ou à la baisse.
Aucune des tactiques exécutées sur un grand nombre de transactions ne semble détenir un avantage statistique. Par conséquent, les commerçants combinent souvent leurs approches VWAP avec d’autres indications. Cela les aide à travailler avec un filtre plus rentable en fonction de la façon dont la perception de l’action des prix du jour se déroulera.
Par exemple, un commerçant peut également utiliser le VWAP en conjonction avec les bandes de Bollinger. Il s’agit d’un ensemble de lignes de tendance tracées à deux écarts types (positivement et négativement) par rapport à une simple moyenne mobile (SMA) du prix d’un titre qui peut être ajustée aux préférences de l’utilisateur. Les traders peuvent entrer dans une transaction basée sur un signal VWAP et quitter la transaction sur la base d’un signal de bande de Bollinger, ou vice versa.
L’utilisation la plus intéressante du commerce VWAP provient peut-être de programmeurs qui ont créé un écart-type de gamme de prix ancré au VWAP. Cela crée des régions de prix au-dessus et en dessous du VWAP, ce qui permet des mesures de support et de résistance en temps réel étonnamment robustes (voir l’exemple ci-dessous).
Exemple de graphique et de trading
Prenons l’exemple suivant d’une version plus sophistiquée de la représentation VWAP. Ce graphique d’Apple (AAPL) est un laps de temps de 5 minutes sur une période d’un peu plus de deux jours (cliquez sur le graphique pour un graphique agrandi). La ligne VWAP illustrée ici (ligne bleue) constitue un excellent filtre de stratégie intrajournalière. Tous les jours ne se négocient pas comme ça, mais ces deux jours ont représenté une action des prix assez latérale, et dans de telles conditions, les traders intrajournaliers aiment avoir un plan de match. Une stratégie pour effectuer des transactions basée sur un retour au prix moyen de la journée fonctionnerait bien ici. Dans ce cadre, l’indicateur VWAP devient très utile.
Lorsque des régions supplémentaires sont ajoutées au graphique qui représente des distances statistiquement significatives par rapport à la ligne VWAP, elles peuvent constituer d’excellentes directives pour savoir quand initier des positions longues (dans les régions de support) ou des positions de vente à découvert initiales (dans les régions de résistance). Une approche pour le trading pourrait être d’initier une entrée longue lorsque le prix ferme dans une région de support, avec un ordre stop-loss en dehors de la ligne la plus éloignée de la région et un objectif de profit sur la ligne VWAP. Une configuration similaire pour la vente à découvert à résistance peut également être utilisée.
Cette méthode échouera rapidement les jours de tendance et effectuera plusieurs transactions réussies les jours de côté. Notez également que les régions de support et de résistance des jours précédents peuvent également être des marchés importants pour les jours futurs lorsque le prix évolue latéralement.