Quelles sont les stratégies courantes de couverture delta?

Le terme delta fait référence à la variation du prix d’une action sous-jacente ou d’un fonds négocié en bourse (ETF) par rapport à la variation correspondante du prix de l’option. Les stratégies de couverture Delta visent à réduire le risque directionnel d’une position en actions ou en options.

Le type le plus élémentaire de couverture delta implique un investisseur qui achète ou vend des options, puis compense le risque delta en achetant ou en vendant un montant équivalent d’actions ou d’actions ETF. Les investisseurs peuvent vouloir compenser leur risque de mouvement de l’option ou de l’action sous-jacente en utilisant des stratégies de couverture delta. Les stratégies d’options plus avancées cherchent à négocier la volatilité grâce à l’utilisation de stratégies de négociation delta neutre.

Compensation du risque delta

Supposons que SPY, l’ETF qui suit l’indice S&P 500, se négocie à 205 $ l’action. Un investisseur achète une option d’achat avec un prix d’exercice de 208 $. Supposons que la force delta de cette option d’achat soit de 0,4. Chaque option équivaut à 100 actions de l’action sous-jacente ou du FNB. L’investisseur peut vendre 40 actions SPY pour compenser le delta de l’option d’achat. Si le prix de SPY baisse, l’investisseur est protégé par les actions vendues. L’investisseur a une position delta neutre qui n’est pas affectée par des changements mineurs du prix de SPY.

Le delta de la position globale se déplace à mesure que le prix de l’action sous-jacente ou de l’ETF change. Si l’investisseur souhaite maintenir la position delta neutre, il doit ajuster la position régulièrement. L’inconvénient de faire cela est les commissions et les coûts qui ont finalement un impact sur la rentabilité de la stratégie.