Marché Walrasian

Qu’est-ce qu’un marché Walrasian?

Un marché Walrasian est un modèle économique d’un processus de marché dans lequel les ordres sont collectés en lots d’achats et de ventes, puis analysés pour déterminer un prix de compensation qui décidera du prix du marché. Ceci est également appelé marché d’appel.

Comprendre le marché Walrasian

Le marché Walrasian a été développé par Leon Walras. Il a développé le concept d’un marché walrasien en réponse à un problème du philosophe et mathématicien français Antoine Cournot. Cournot a avancé qu’il n’était pas possible de démontrer un état d’ équilibre général dans lequel il y avait une offre et une demande égales en même temps sur tous les marchés.

Le modèle de marché walrasien est régulièrement utilisé sur les marchés financiers. La Bourse de New York (NYSE) utilise un processus similaire avant la cloche d’ouverture pour déterminer les prix d’ouverture. Un spécialiste examine tous les ordres collectés pour un titre particulier et sélectionne le prix qui effacera le plus grand nombre de transactions. En fait, jusqu’en 1871, toutes les transactions à la Bourse de New York étaient exécutées de cette manière.

Au sein d’un marché walrasien, les ordres d’achat et de vente sont regroupés puis exécutés à des moments précis au lieu d’être exécutés un par un en continu. Un commissaire-priseur Walrasian recueille les prix des commandes et détermine le prix final. Il est censé fonctionner sur un marché avec des informations complètes et parfaites sur les commandes.

Marché Walrasian comparé à un marché aux enchères

Un marché walrasien diffère d’un  marché aux enchères, dans lequel acheteurs et vendeurs négocient en permanence. Sur les marchés aux enchères, les forces du marché déterminent plus directement le prix final, tandis que les acheteurs et les vendeurs d’un marché walrasien n’ont pas le dernier mot sur le prix final de leurs transactions.

Dans un marché aux enchères, les acheteurs entrent des offres concurrentielles et les vendeurs entrent simultanément des offres concurrentielles. Le prix auquel une action est négociée est une représentation du prix le plus élevé qu’un acheteur est prêt à payer et du prix le plus bas qu’un vendeur est prêt à accepter. Les offres et les offres correspondantes sont ensuite jumelées et les commandes sont terminées. Les marchés walrasiens peuvent être plus utiles sur les marchés où il y a peu d’acheteurs, de vendeurs et d’actions à négocier.

Exemple de marché Walrasian

Par exemple, disons que ce sont les ordres d’achat pour les actions de la société A:

Achetez 1000 actions à 5,25 $ Achetez 500 actions à 5,00 $ Achetez 700 actions à 5,50 $ Achetez 500 actions à 5,25 $

Vente de 1000 actions à 5,25 $ Vente de 500 actions à 5,00 $ Vente de 700 actions à 5,50 $ Vente de 500 actions à 5,25 $

Dans un marché walrasien, les ordres d’achat sont regroupés et exécutés à un prix et à un moment qui effaceront la plupart de ces ordres. Dans ce cas, ce prix pourrait être de 5,25 $. Même si certaines des parties sont disposées à acheter ou à vendre pour 5,00 $, le prix qui efface la plupart des transactions est de 5,25 $, et sur un marché walrasien, c’est le prix auquel l’analyste de marché de la bourse exécute ces transactions.