Contrat à terme prépayé variable

Le contrat à terme prépayé variable: un aperçu

Un contrat à terme variable prépayé est une stratégie utilisée par les actionnaires pour encaisser tout ou partie de leurs actions tout en reportant les impôts dus sur les plus-values. Le contrat de vente n’est pas immédiatement finalisé mais l’actionnaire encaisse l’argent.

Cette stratégie est généralement utilisée par les investisseurs qui possèdent un grand nombre d’actions dans une seule société et qui souhaitent lever des liquidités tout en reportant les impôts.

Comprendre le contrat à terme prépayé variable

Un utilisateur typique d’un contrat à terme prépayé variable peut être un fondateur ou un haut dirigeant d’une société qui a accumulé une grande quantité d’actions de la société. Cette personne pourrait vouloir diversifier ses investissements, ou bloquer des bénéfices dans le stock, ou à tout le moins lever une grande quantité de liquidités.

L’utilisation d’un contrat à terme variable prépayé permet à cette personne de vendre les actions à une société de courtage. L’investisseur est immédiatement payé entre 75% et 90% de la valeur actuelle du titre, mais la transaction n’est pas finalisée et tant qu’elle n’est pas finalisée, les impôts sur les plus-values ​​ne sont pas dus. À ce moment-là, l’actionnaire remet les actions ou l’équivalent en espèces, avec une fourchette de prix fixée à l’avance pour se prémunir contre une perte substantielle.

La pratique est particulièrement utile dans certaines circonstances. Par exemple, il est interdit à certains dirigeants qui se voient attribuer des options d’achat d’actions de les vendre pendant un certain temps. En outre, une opération importante sur actions effectuée par un initié de la société à tout moment rend les investisseurs nerveux. Le contrat à terme variable prépayé contourne parfaitement ces obstacles.

Étant donné que le contrat établit un prix plancher et un prix plafond sur la transaction finale, il protège également l’investisseur d’une perte importante si l’action gagne considérablement en valeur avant la finalisation de la transaction.

Il va sans dire que cette pratique est controversée et que certains pensent qu’elle ne devrait pas être autorisée.

Techniquement, un contrat à terme variable prépayé est une stratégie de collier, qui est une option de vente longue et une option d’achat courte sur un titre. Cependant, il comporte un troisième élément: la monétisation de la transaction sous forme de prêt contre le titre sous-jacent. Bien que jadis assez sophistiqués, ces types de stratégies sont devenus plus courants grâce aux progrès de l’ingénierie financière.

Naturellement, ils ont également tendance à attirer l’attention de l’IRS et des journalistes financiers. En 2011,le New York Times a publié un article en première page soulignant comment Ronald Lauder, l’héritier des cosmétiques Estée Lauder, «protégeait astucieusement» sa rémunération par le biais d’un contrat à terme variable prépayé. Avec la rémunération des cadres à de nombreux multiples des niveaux de rémunération des employés moyens, ces types de stratégies sont des cibles populaires pour examen.