Récupération en forme de V
Qu’est-ce que la récupération en forme de V?
La reprise en forme de V est un type de récession et de reprise économique qui ressemble à une forme de «V» dans les graphiques. Plus précisément, une reprise en forme de V représente la forme d’un graphique des mesures économiques que les économistes créent lorsqu’ils examinent les récessions et les reprises. Une reprise en forme de V implique une forte remontée vers un sommet précédent après une forte baisse de ces paramètres.
Points clés à retenir
- Une reprise en forme de V se caractérise par une reprise rapide et soutenue des mesures de la performance économique après une forte baisse économique.
- En raison de la rapidité de l’ajustement économique et de la reprise des performances macroéconomiques, une reprise en forme de V est le meilleur scénario étant donné la récession.
- Les reprises qui ont suivi les récessions de 1920-21 et 1953 aux États-Unis sont des exemples de reprises en forme de V.
Comprendre la récupération en forme de V
La récupération en forme de V est l’une des innombrables formes qu’un graphique de récession et de récupération pourrait prendre, y compris en forme de L, en forme de W, en forme de U et en forme de J. Chaque type de reprise représente la forme générale du graphique des mesures économiques qui jaugent la santé de l’économie. Les économistes élaborent ces graphiques en examinant les mesures pertinentes de la santé économique, telles que les taux d’emploi, le produit intérieur brut (PIB) et les indices de production industrielle.
Dans une reprise en forme de V, après que l’économie a subi une forte baisse économique, elle se redresse rapidement et fortement. Ces reprises sont généralement stimulées par un changement important de l’activité économique causé par un réajustement rapide de la demande des consommateurs et des dépenses d’investissement des entreprises. En raison de l’ajustement rapide de l’économie et de la reprise rapide des principales mesures agrégées de la performance macroéconomique, une reprise en forme de V peut être considérée comme une sorte de meilleur scénario une fois qu’une économie a frappé une récession.
Exemples historiques de récupération en forme de V
Deux périodes de récession et de reprise aux États-Unis sont des exemples de reprises en forme de V.
La dépression de 1920-21
En 1920, les États-Unis sont entrés dans une récession abrupte qui, à l’époque, risquait de devenir une dépression majeure. L’économie américaine s’adaptait toujours à de grands changements dans les dépenses publiques, l’activité industrielle et la politique monétaire inflationniste qui avaient été dirigées vers l’effort de guerre pendant la Première Guerre mondiale, ainsi que sous l’impact de la pandémie de grippe espagnole de 1918-1920. Le PNB a chuté de 6,9%, le chômage a doublé et une déflation extrême a entraîné une baisse du niveau des prix de 18% – la plus forte baisse en un an du niveau des prix jamais enregistrée aujourd’hui. Le Dow Jones Industrial Average a perdu 47% de sa valeur en raison de la faillite des entreprises à travers le pays.
Selon les normes modernes, la réponse politique à la catastrophe en termes de politique budgétaire de contraction et pratiquement garanti par la sagesse actuelle d’aggraver la récession.
Sur le front de la politique monétaire, la relevé ce taux d’intérêt directeur et l’a maintenu à un niveau élevé pendant la récession, puis a abaissé les taux d’intérêt tardivement alors que l’économie se redressait en 1921 et au-delà – ce que l’on appellerait aujourd’hui une politique monétaire de contraction et presque exactement l’inverse de ce que les décideurs modernes feraient.
Le résultat de ces faux pas politiques apparents a été une forte reprise en forme de V, les entreprises défaillantes étant rapidement liquidées et leurs actifs réaffectés à de nouveaux usages, entreprises et industries. Les prix et les salaires ont baissé et ajusté pour refléter la nouvelle structure de production et de consommation dans la société d’après-guerre, d’après-pandémie et de plus en plus urbanisée. Les travailleurs ont trouvé de nouveaux emplois dans les nouvelles entreprises et industries, et l’économie s’est rapidement redressée et est entrée dans une nouvelle période d’expansion.
La récession de 1953
La récession de 1953 aux États-Unis est un autre exemple clair de reprise en forme de V. Cette récession a été relativement brève et modérée avec seulement une baisse de 2,2% du PIB et un taux de chômage de 6,1%. La croissance a commencé à ralentir au troisième trimestre de 1953, mais au quatrième trimestre de 1954, elle était revenue à un rythme bien supérieur à la tendance. Par conséquent, le graphique de cette récession et de cette reprise représenterait une forme en V.
Comme en 1920-21, un facteur important contribuant à la reprise rapide a été la réponse politique (selon les normes modernes extrêmement inappropriée), ou plutôt son absence. En politique monétaire, la réaction de la Fed a été décevante, avec une baisse d’un demi-point de pourcentage du taux d’actualisation et une baisse de ¾ point du excédent budgétaire élevé de l’emploi, un indicateur de l’orientation de la politique budgétaire populaire parmi les économistes.
Une fois de plus, une approche modérée de la politique monétaire et budgétaire face à la récession a facilité la reprise en V qui a suivi. La reprise est marquée par le fait que le chômage a continué d’augmenter même après la fin de la récession déclarée, atteignant un sommet en septembre 1954, peut-être en raison du changement de politique de la Fed vers des baisses de taux d’intérêt en 1954, ce qui a peut-être ralenti la reprise.