Arrêt du trading
Qu’est-ce qu’une interruption de négociation?
Un arrêt de la négociation est une suspension provisoire des négociations pour un particulier de sécurité ou de valeurs mobilières à un échange ou à travers de nombreux échanges. Les arrêts de négociation sont généralement décidés en prévision d’une annonce de nouvelles, pour corriger un déséquilibre d’ordre, à la suite d’un problème technique ou en raison de préoccupations réglementaires. Lorsqu’un arrêt de négociation est en vigueur, les ordres ouverts peuvent être annulés et les options peuvent encore être exercées.
Points clés à retenir
- Un arrêt de négociation est une suspension temporaire de la négociation d’un ou de plusieurs titres en particulier dans une bourse ou dans de nombreuses bourses.
- Les arrêts de négociation sont généralement décidés en prévision d’une annonce de nouvelles, pour corriger un déséquilibre d’ordre, à la suite d’un problème technique ou en raison de préoccupations réglementaires.
- Les arrêts peuvent également être déclenchés par des descentes sévères, dans ce que l’on appelle des disjoncteurs ou des bordures.
Comment fonctionne une interruption de négociation
Un arrêt de négociation est le plus souvent institué en prévision d’une annonce de nouvelles qui affecteront grandement le cours d’une action, qu’il s’agisse de nouvelles positives ou négatives. Des milliers d’actions sont négociées chaque jour sur des bourses publiques telles que la Bourse de New York (NYSE) ou le NASDAQ, et chacune de ces sociétés s’engage à transmettre des informations importantes aux bourses avant de les annoncer au grand public.
Afin de promouvoir l’égalité de diffusion des informations et des échanges équitables sur la base de ces informations, ces bourses peuvent décider d’interrompre temporairement les échanges, avant que ces informations ne soient publiées. Les développements importants qui justifient un arrêt de la négociation peuvent inclure des changements liés à la stabilité financière d’une entreprise, des transactions importantes telles que des restructurations ou des fusions, des annonces publiques liées aux produits d’une entreprise comme un rappel, des changements de personnel à la haute direction ou des annonces réglementaires ou juridiques qui affectent l’entreprise capacité à mener des affaires.
La reprise des échanges fait référence au début des activités commerciales après qu’elles ont été fermées ou interrompues pendant un certain temps.
La négociation s’arrête à l’ouverture du marché
Les entreprises attendent souvent la fermeture du marché pour divulguer des informations sensibles au public, afin de donner aux investisseurs le temps d’évaluer les informations et de déterminer si elles sont importantes. Cette pratique, cependant, peut conduire à un déséquilibre important entre les ordres d’achat et de vente avant l’ouverture du marché. Dans un tel cas, une bourse peut décider d’instituer un délai d’ouverture ou un arrêt de négociation immédiatement à l’ouverture du marché. Ces retards ne durent généralement pas plus de quelques minutes, jusqu’à ce que l’équilibre entre les ordres d’achat et de vente puisse être rétabli.
Si l’arrêt se produit avant l’ouverture officielle de la négociation, il est appelé tenu à l’ouverture. Il y a trois raisons principales pour lesquelles une action est détenue à l’ouverture: de nouvelles informations devraient être publiées par une société, ce qui pourrait avoir un impact considérable sur le cours de ses actions; il y a un déséquilibre entre les ordres d’achat et de vente sur le marché; un stock ne répond pas aux exigences réglementaires d’ inscription. Les retards de négociation sont des arrêts de négociation qui se produisent au début de la journée de négociation. Les traders peuvent trouver des informations sur les arrêts et les retards de négociation sur le site Web d’une bourse.
La législation américaine sur les valeurs mobilières accorde également à la Securities and Exchange Commission (SEC) le pouvoir d’imposer une suspension de la négociation de toute action cotée en bourse pendant une période pouvant aller jusqu’à dix jours. La SEC utilisera ce pouvoir si elle estime que le public investisseur est exposé à un risque par la poursuite de la négociation de l’action. En règle générale, il exercera ce pouvoir lorsqu’une société cotée en bourse n’a pas déposé de rapports périodiques tels que des états financiers trimestriels ou annuels.
Disjoncteurs d’échange
Les bourses peuvent également prendre des mesures pour atténuer les ventes de panique en invoquant la règle 48 et en arrêtant les transactions lorsque les marchés ont de graves mouvements à la baisse. En vertu des règles de 2012, les disjoncteurs (ou «freins») à l’échelle du marchéinterviennent lorsque l’indice S&P 500 chute de 7% pour le niveau 1;13% pour le niveau 2;et 20% pour le niveau 3 à partir de la clôture de la veille. Une baisse du marché qui déclenche un disjoncteur de niveau 1 ou 2 avant 15 h 25, heure de l’Est, interrompra la négociation pendant 15 minutes, mais n’interrompra pas la négociation à 15 h 25 ou après
Les disjoncteurs peuvent également être imposés sur des stocks uniques par opposition à l’ensemble du marché. Selon les règles actuelles, un arrêt de négociation sur un titre individuel est mis en vigueur s’il y a un changement de 10% de la valeur d’un titre qui est membre de l’indice S&P 500, Russell 1000 Index ou QQQ ETF dans un délai de 5 minutes., Variation de 30% de la valeur d’un titre dont le prix est égal ou supérieur à 1 $ l’action et variation de 50% de la valeur d’un titre dont le prix est inférieur à 1 $ l’action.