SQQQ: FNB ProShares UltraPro Short QQQ

Créé en février 2010 par ProShares, l’UltraPro Short QQQ (SQQQ) est un fonds négocié en bourse (ETF) à effet de levier inverse qui suit l’indice Nasdaq-100. Cet indice est composé des plus grandes entreprises, nationales et internationales, cotées sur le marché boursier du Nasdaq, mais exclut les institutions financières. Les participations de la société sont hiérarchisées en fonction de la capitalisation boursière totale.

La stratégie à effet de levier inverse pour SQQQ signifie qu’il tente de reproduire un résultat d’investissement quotidien qui est à peu près opposé à la performance quotidienne de son indice sous-jacent, puis de multiplier ces résultats par un certain facteur. L’objectif déclaré du SQQQ est de tripler les résultats opposés du Nasdaq-100.

Cela signifie que les investisseurs du SQQQ se préparent à ce que le grand marché boursier non financier se débat. Étant donné que le Nasdaq-100 a tendance à être fortement orienté vers les valeurs de la technologie, des télécommunications et des soins de santé, le SQQQ devrait avoir tendance à bien performer lorsque ces secteurs affichent de mauvaises performances.

Tous les fonds à effet de levier inversé sont constitués de dérivés financiers, et parfois même de dérivés de dérivés. Pour obtenir l’opposé d’un actif spécifique, les gérants de fonds doivent négocier des positions courtes et des swaps, qui sont essentiellement des paris sur le titre sous-jacent ou sur un investissement médiocre.

Caractéristiques

Le fournisseur de fonds de SQQQ, ProShares, a été lancé en 2006 et se concentre sur des participations satellites spécifiques, ciblées et relativement risquées. La plupart de ses ETF sont modérément petites ou très petites, et SQQQ ne fait pas exception;l’actif total sous gestion, ou AUM, en avril 2020 est de 1,21 milliard de dollars.

SQQQ a unratio dedépenses relativement élevéde 0,95%. Cela ne devrait pas être surprenant car la stratégie du fonds nécessite parfois de liquéfier les contrats dérivés avant leur point optimal; les rachats en nature sont très délicats pour les FNB à effet de levier inverse.

Adéquation et recommandations

Il est primordial que les investisseurs comprennent que le SQQQ est un FNB inverse ciblé quotidiennement. ProShares a conçu cela pour des gains à court terme, à haut risque et à haut rendement en cas de difficultés du Nasdaq-100. Ce fonds ne convient pas à une détention à long terme; les investisseurs qui achètent et détiennent des SQQQ voient leurs rendements gravement endommagés par les dépenses et la dégradation.

Plusieurs facteurs clés empêchent la SQQQ de servir de participation de base acceptable dans le portefeuille d’un investisseur. Le premier est l’orientation à court terme du fonds; ce n’est pas un FNB d’achat et de conservation. Un autre sujet de préoccupation est la taille du fonds; Les minuscules FNB tels que le SQQQ peuvent subir de fortes fluctuations et sont toujours sur le point de fermer complètement.

Les cours des actions de SQQQ tablent également sur un écart par rapport aux performances historiques du marché. L’indice Nasdaq-100 n’est pas parfaitement corrélé à la performance totale du marché boursier, mais il s’agit certainement d’un indice cyclique. Étant donné que la tendance générale du Nasdaq est de croître avec le temps, les perspectives à long terme d’un ETF à effet de levier inverse 3x sont au mieux sombres.

Avant qu’un investisseur envisage d’acheter SQQQ, il doit correspondre à un profil très ciblé. Tout d’abord, l’investisseur doit connaître et être à l’aise avec un FNB à effet de levier inverse. Deuxièmement, l’investisseur doit être en mesure de négocier rapidement ou avoir un conseiller / courtier qui peut faire de même, pour éviter la décomposition.

L’investisseur doit également être à l’aise avec la volatilité. SQQQ porte un bêta sur cinq ans de moins 2,31 et un alpha étonnamment bas de moins 18,8. Son ratio de Sharpe est négatif de 1,4. Bien que ceux-ci soient considérés comme quelque peu conformes à la catégorie de fonds, ils sont considérablement plus risqués que le FNB ou le fonds commun de placement moyen.

Il y a certains avantages à avoir un FNB à effet de levier ciblé quotidiennement. Par exemple, le fonds est considérablement plus liquide que les autres fonds de sa taille;le volume quotidien moyen dépasse 53,8 millions de transactions en avril 2020.

Dans l’ensemble, SQQQ sert au mieux de position satellite très spécifique et de petite taille dans le portefeuille d’un investisseur agressif. Il est probablement préférable de l’utiliser comme achat contracyclique pour ceux qui sont convaincus que les actions à grande capitalisation vont souffrir dans un avenir très proche.