Unité spécialisée

Qu’est-ce qu’une unité spécialisée?

Une unité spécialisée était un groupe de personnes ou d’entreprises qui servaient de teneurs de marché pour une ou plusieurs actions négociées sur une bourse spécifique. Le travail effectué par les personnes de cette unité a été largement remplacé par des mécanismes électroniques au fil du temps. En conséquence, les emplois dans ces unités existent rarement dans le monde de nos jours.

Une unité spécialisée a maintenu un marché stable pour un titre donné en agissant à la fois comme mandant et comme agent pour les courtiers. En tant que mandant, une unité spécialisée tenait souvent son propre inventaire de stock, afin de faciliter la liquidité pour une transaction donnée.

Aujourd’hui, les unités spécialisées portent des noms différents, tels que les teneurs de marché désignés (DMM) et les fournisseurs de liquidités supplémentaires. Les unités spécialisées et leurs homologues actuels ont été les plus utilisées par la Bourse de New York (NYSE).

Comprendre une unité spécialisée

Les unités spécialisées étaient chargées de maintenir, dans la mesure du possible, des écarts acheteur-vendeur relativement étroits pour des titres spécifiques, ainsi que de maintenir la liquidité du marché, de gérer les ordres à cours limité et les transactions de gros blocs. L’unité peut être un groupe de spécialistes du marché ou, pour les grandes zones commerciales, un spécialiste du marché et une équipe d’employés qui assisteraient le spécialiste.

En outre, les unités spécialisées ont été chargées d’équilibrer le marché en prenant le côté opposé du sentiment haussier ou baissier pour une action donnée en se négociant hors de l’inventaire du groupe. Cela a contribué à faciliter les échanges en période d’incertitude du marché ou de volatilité impliquant des actions particulières.

En raison de l’avènement du commerce électronique, peu de bourses dans le monde emploient des unités spécialisées. La Bourse de New York, cependant, emploie des teneurs de marché désignés (DMM). Tout comme les unités spécialisées, les DMM maintiennent des marchés équitables et ordonnés pour un ensemble spécifique de titres. Utilisant à la fois des moyens manuels et électroniques, ils aident à éviter de grands déséquilibres commerciaux qui peuvent interrompre la négociation d’actions particulières.

Les multimètres numériques jouent également une fonction importante, bien que rarement utilisée, d’être disponible en cas d’ arrêt de la négociation. Les multimètres numériques servent de première ligne de défense dans le cas où les règles de disjoncteur doivent être exécutées. Si une action donnée, ou même un indice majeur, devait augmenter ou baisser rapidement en cas de vente ou d’achat paniquée, les DMM interviendront et prendront en charge le flux d’ordres électroniques pour exécuter manuellement des transactions pendant quelques minutes. Si les ordres semblent revenir à un degré acceptable de flux et de fluctuation des prix, les mécanismes électroniques sont rétablis, sinon la négociation de cette action, ou sur le marché général, peut être interrompue pour la journée.

Alors que de nombreuses bourses préfèrent laisser les machines assumer le rôle de faire correspondre les ordres d’achat et de vente des clients, le NYSE estime que l’implication à la fois des humains et des machines contribue à améliorer la découverte des prix et à atténuer la volatilité. Les multimètres numériques prennent en compte les renseignements spécifiques à l’industrie, ainsi que leurs connaissances à la fois de l’économie et des systèmes de négociation lorsqu’ils prennent leurs décisions. Ils sont incités à travailler dans l’intérêt des acteurs du marché, plutôt que de négocier pour leur propre bénéfice.

En outre, les DMM servent parfois de points de contact pour les sociétés cotées qu’ils représentent pour la bourse, fournissant aux entreprises des informations sur l’humeur des commerçants et qui négocie les actions de la société.

Selon le NYSE, les DMM rendent les marchés nettement moins volatils à l’ouverture et à la fermeture du marché. Les jours où les stocks bloqués expirent, ou lorsque les stocks sont cotés pour la première fois, les DMM sont bénéfiques afin de pouvoir réagir à des circonstances qui peuvent être relativement rares voire uniques.