Solow résiduel

Quel est le résidu Solow?

Le résidu de Solow est basé sur les travaux de l’économiste lauréat du prix Nobel Robert Solow, dont le modèle de croissance définissait la croissance de la productivité comme une production croissante avec capital et travail constants. Il vous indique si une économie se développe en raison de l’augmentation du capital ou du travail, ou parce que ces intrants sont utilisés plus efficacement. Solow a constaté que seul un huitième de l’augmentation de la productivité du travail aux États-Unis entre 1909 et 1949 pouvait être attribué à une augmentation du capital. L’ Amérique, en d’autres termes, est devenue grande grâce à l’innovation et au savoir-faire américains.

Le résidu de Solow est la part de la croissance de la production d’une économie qui ne peut être attribuée à l’accumulation de capital et de travail, les facteurs de production. Le résidu de Solow représente la croissance de la production qui se produit au-delà de la simple croissance des intrants. En tant que tel, le résidu de Solow est souvent décrit comme une mesure de la croissance de la productivité due à l’innovation technologique. Le résidu de Solow est également appelé productivité totale des facteurs (PTF).

Comprendre le résidu Solow

Le résidu de Solow est affecté par une grande variété de facteurs technologiques, économiques et culturels. L’innovation, l’investissement dans des secteurs plus productifs et les politiques économiques visant la libéralisation et la concurrence stimulent tous la productivité totale des facteurs. À l’inverse, le résidu de Solow peut être abaissé par des pratiques de travail restrictives, des réglementations excessives, des marchés financiers sous-développés qui ne parviennent pas à allouer efficacement les capitaux ou tout autre élément qui affecte la productivité globale de l’économie. Cependant, la productivité totale des facteurs est souvent utilisée comme indicateur du progrès technologique et de l’innovation. Les différences dans les niveaux de PTF des pays sont parfois utilisées pour expliquer les différences de développement économique.

Il est important de noter que Solow n’a pas utilisé le terme productivité totale des facteurs et n’a pas considéré son modèle de croissance ou le résidu portant son nom comme ayant une fonction prédictive de quelque nature que ce soit. Solow a simplement souligné que la croissance n’était pas prise en compte dans un modèle standard et que la croissance était probablement attribuable aux innovations qui ont stimulé la productivité supplémentaire. Le résidu de Solow a stimulé l’amélioration des modèles et des mesures économiques, ce qui a permis de mieux comprendre l’importance de l’innovation – et de l’investissement dans l’innovation – pour améliorer la performance économique d’un pays.

Utilisations dans le monde réel du résidu Solow

Comme mentionné, le résidu de Solow a souvent été utilisé pour expliquer l’évolution des fortunes économiques des économies nationales. Par exemple, le ralentissement de la croissance en Chine a souvent été expliqué comme un problème de productivité sous-jacent. Dans cette interprétation, le «miracle» de la croissance de la Chine était le résultat d’une accumulation rapide de capital et du déplacement de la main-d’œuvre sous-utilisée vers une économie capitaliste moderne, plutôt que d’une augmentation de la productivité. La PTF de la Chine a été constamment négative depuis 2015, selon le Conference Board, car elle a gaspillé d’énormes quantités de ressources financières pour des entreprises publiques inefficacesdans des industries comme l’acier, le charbon et le ciment, et des infrastructures excédentaires.34

Vue à travers le prisme de la productivité totale des facteurs, la Chine a réussi à devenir une superpuissance économique grâce à sa taille plutôt qu’à des gains de productivité. Ce manque de productivité devient cependant de plus en plus un problème car la Chine a apparemment atteint les limites de son appétit pour les réformes du marché. La Chine peut également voir moins d’accès à des technologies potentiellement importantes, l’UE et les États-Unis ayant adopté une position plus ferme sur le partage d’une propriété intellectuelle importante – ce qui peut avoir un impact sur son résidu de Solow. Alors que la main-d’œuvre chinoise se contracte, en raison de sa politique de «l’enfant unique» qui dure depuis des décennies, le taux de croissance économique de la Chine semble insoutenable.

Compte tenu de l’importance de la Chine pour l’économie mondiale, les investisseurs devraient s’attendre à entendre parler davantage de la productivité totale des facteurs chinois dans les années à venir.