Probabilités neutres au risque
Quelles sont les probabilités neutres au risque?
Les probabilités neutres au risque sont des probabilités de résultats futurs potentiels ajustés en fonction du risque, qui sont ensuite utilisées pour calculer la valeur attendue des actifs. En d’autres termes, les actifs et les titres sont achetés et vendus comme si la juste et unique probabilité hypothétique d’un résultat était une réalité, même si ce n’est pas, en fait, le scénario réel.
Points clés à retenir
- Les probabilités neutres au risque sont des probabilités de résultats futurs possibles qui ont été ajustées en fonction du risque.
- Ils peuvent être utilisés pour calculer les valeurs attendues des actifs.
- Ces probabilités sont utilisées pour déterminer les prix équitables d’un actif ou d’une participation financière.
- L’idée de probabilités neutres au risque est souvent utilisée dans la tarification des dérivés.
- Le terme neutre au risque signifie qu’un investisseur préférerait se concentrer sur les gains potentiels d’un investissement plutôt que sur le risque associé.
Comprendre les probabilités neutres au risque
Des probabilités neutres au risque sont utilisées pour essayer de déterminer les justes prix objectifs d’un actif ou d’un instrument financier. Vous évaluez la probabilité avec le risque retiré de l’équation, donc cela ne joue pas un rôle dans le résultat escompté.
En revanche, si vous tentiez d’estimer la valeur anticipée de cette action particulière en fonction de sa probabilité d’augmenter ou de diminuer, en tenant compte de facteurs uniques ou des conditions du marché qui influencent cet actif spécifique, vous incluriez le risque dans l’équation et donc regarder la probabilité réelle ou physique.
L’avantage de cette approche de tarification neutre au risque est qu’une fois que les probabilités neutres au risque sont calculées, elles peuvent être utilisées pour évaluer chaque actif en fonction de son rendement attendu. Ces probabilités théoriques neutres au risque diffèrent des probabilités réelles du monde réel, qui sont parfois également appelées probabilités physiques. Si des probabilités réelles étaient utilisées, les valeurs attendues de chaque titre devraient être ajustées en fonction de son profil de risque individuel.
Vous pourriez considérer cette approche comme une méthode quelque peu formalisée et structurée pour deviner quel devrait être le prix juste et approprié d’un titre ou d’un autre actif financier en suivant les tendances de prix pour d’autres actifs similaires, puis en estimant la moyenne pour arriver à votre meilleure estimation. Pour cette approche, vous essayez de niveler les fluctuations extrêmes à chaque extrémité du spectre, créant un équilibre qui crée un niveau de prix stable et de niveau. Vous réduirez essentiellement les éventuels résultats inhabituels élevés sur le marché tout en augmentant les creux possibles.
La plupart des investisseurs individuels ne sont pas neutres au risque. Un plus grand nombre d’investisseurs se prononcent du côté de l’aversion au risque ou de la recherche du risque, par rapport au risque neutre.
Considérations particulières
RIsk neutre est un terme qui décrit l’appétit pour le risque d’un investisseur. Les investisseurs neutres au risque ne sont pas concernés par le risque d’un investissement. Cependant, les investisseurs averses au risque craignent davantage de perdre de l’argent,
Le terme neutre au risque peut parfois être trompeur, car certaines personnes peuvent supposer que cela signifie que les investisseurs sont neutres, indifférents ou inconscients du risque, ou que l’investissement lui-même ne présente aucun risque ou comporte un risque qui peut d’une manière ou d’une autre être éliminé. Cependant, la neutralité au risque n’implique pas nécessairement que l’investisseur n’est pas conscient du risque; au lieu de cela, cela implique que l’investisseur comprend les risques mais ne les prend pas en compte dans sa décision pour le moment.
L’investisseur préfère se concentrer plutôt sur le gain potentiel de l’investissement. Face à deux options d’investissement, un investisseur neutre au risque ne prendrait en compte que les gains de chaque investissement, tout en choisissant, pour une raison quelconque, d’ignorer le potentiel de risque même s’il peut être conscient du risque inhérent.
Avantages Probabilités neutres au risque
Il est utile de mettre en œuvre une probabilité neutre au risque dans les équations lors du calcul de la tarification des instruments financiers à revenu fixe. En effet, vous êtes en mesure de fixer le prix d’un titre à son prix de négociation lorsque vous utilisez la mesure neutre au risque. Une hypothèse clé dans le calcul des probabilités neutres au risque est l’absence d’arbitrage. Le concept de probabilités neutres au risque est largement utilisé dans la tarification des dérivés.