Règlement EE
Qu’est-ce que la réglementation EE?
La réglementation EE, parfois appelée éligibilité à la compensation, est une règle énoncée par la Réserve fédérale américaine. Il élargit ladéfinition de «institution financière» dela FDIC Improvement Act de 1991 pour inclure les participants aux marchés financiers qui se prévalent des dispositions de compensation de la loi concernant les contrats dans lesquels les parties conviennent de payer ou de recevoir le paiement net, plutôt que le paiement brut, dû.
Points clés à retenir
- Le règlement EE, également connu sous le nom d’éligibilité à la compensation, permet aux institutions financières de régler leurs obligations mutuelles à la valeur nette, par rapport à la valeur brute.
- Le règlement EE, promulgué en 1994, visait à améliorer l’efficacité et à réduire le risque systémique sur le marché financier, selon la Réserve fédérale.
- La Réserve fédérale a élargi la définition des institutions financières en 2019.
- L’expansion comprenait l’ajout de négociants en swaps, de participants aux swaps, d’institutions financières non bancaires systématiquement importantes et de certains services publics des marchés financiers.
- Le règlement EE établit des règles pour déterminer si une entreprise est considérée comme une institution financière, comme le montant brut en dollars des contrats financiers ou la valeur totale de la position à la valeur de marché.
Fonctionnement de la réglementation EE
La réglementation EE permet aux banques, aux courtiers en investissement et aux organismes de compensation de régler leurs obligations mutuelles à leur valeur nette au lieu de leur valeur brute. Cette forme de règlement est connue sous le nom de compensation contractuelle. Au moment de sa promulgation, la Réserve fédérale a déclaré que le but de la définition élargie du règlement EE des institutions financières était d’améliorer l’efficacité et de réduire le risque systémique sur les marchés financiers. En mai 2019, la Réserve fédérale a encore élargi la définition des institutions financières.
Cette expansion comprenait l’élargissement de la définition des institutions financières, comme ce qu’une «institution financière» est radicalement changé depuis la promulgation du règlement EE en 1994, par le Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale. L’expansion comprenait l’ajout de marchands de swap et de courtiers de swap basés sur la sécurité, ainsi que des participants aux swaps et des participants aux swaps basés sur les titres. D’autres entreprises comprennent des institutions financières non bancaires systématiquement importantes et certains services publics des marchés financiers.
Considérations particulières
Une personne ou une institution est admissible à titre d’institution financière aux fins des articles 401 à 407 de la loi si elle déclare, verbalement ou par écrit, qu’elle conclura des contrats financiers en tant que contrepartie des deux côtés d’un ou de plusieurs marchés financiers et soit:
- Avait un ou plusieurs contrats financiers d’une valeur brute totale d’au moins 1 milliard de dollars en principal notionnel en cours un jour quelconque au cours de la période de 15 mois précédente avec des contreparties qui ne sont pas des membres de son groupe; ou alors
- Avait des positions à la valeur de marché brutes totales d’au moins 100 millions de dollars (cumulées entre les contreparties) dans un ou plusieurs contrats financiers à n’importe quel jour au cours de la période de 15 mois précédente avec des contreparties qui ne sont pas ses sociétés affiliées.
Si une personne se qualifie à titre d’institution financière en vertu de l’alinéa a) du présent article, cette personne sera considérée comme une institution financière aux fins de tout contrat conclu au cours de la période à laquelle elle est admissible, même si la personne ne se qualifie pas par la suite.