Plan du système national de marché (NMSP)
Qu’est-ce que le plan du système national de marché (NMSP)?
Un plan de système de marché national est un plan national utilisé pour réglementer de multiples aspects de l’activité de négociation de titres de participation, de la divulgation et de l’exécution des opérations. En général, un composant de plan sera généralement centré sur la sélection et la réservation de symboles de sécurité, mais peut également englober des aspects de négociation, de compensation et de distribution de cotations. Collectivement, de multiples plans de système de marché national aident généralement à former le cadre de la collecte, du traitement et de la distribution des informations de cotation et de transaction pour toutes les bourses d’ actions.
Points clés à retenir
- Un plan de système de marché national est un plan national utilisé pour la réglementation de multiples aspects de l’activité de négociation de titres de participation.
- Plusieurs éléments du plan sont généralement établis dans le cadre d’un cadre de système de marché national.
- Aux États-Unis, le système de marché national et les plans du système de marché national sont le produit de dispositions légiférées par l’article 11A de la Securities Exchange Act de 1934.
Principales composantes du plan individuel
Aux États-Unis, le système de marché national et les plans du système de marché national sont régis par l’article 11A de la Securities Exchange Act de 1934. La section 11A comprend des modifications adoptées en 1975, connues sous le nom de Securities Acts Amendments of 1975. Les actions de 1975 ont obligé la Securities Exchange Commission (SEC) à établir officiellement un cadre de système de marché national aux États-Unis, ce qui a conduit plus tard à l’adoption d’un règlement. NMS. Le règlement NMS de la SEC contient quatre composants complets qui reposent fortement sur le cadre NMS pour une adhésion totale.
Globalement, le fondement du système de marché national aux États-Unis se compose de plusieurs éléments de plan de système de marché national. Trois des éléments de plan individuels les plus notables sont les suivants.
L’Autorité de réservation de symboles intermarché ou le plan ISRA
L’ISRA a été créée pour aider à améliorer l’efficacité et l’efficience du système de marché national américain dans son ensemble. Il vise également à permettre et à encourager une concurrence loyale entre tous les participants. L’objectif principal de l’ISRA est de gérer un système uniforme de sélection, de réservation et d’administration des symboles de titres de participation pour des titres individuels.
Par l’intermédiaire de l’ISRA, les titres se voient attribuer un symbole de un à cinq caractères, qui leur sert d’identifiant pour les activités de cotation et de négociation. Les bourses du marché boursier sont tenues d’utiliser les directives de l’ISRA lors de la détermination et de la diffusion de nouveaux symboles de sécurité pour les nouvelles émissions cotées sur leur bourse.
Système de bandes consolidées (CTS) / Système de devis consolidé (CQS)
La Consolidated Tape Association est le gestionnaire du Consolidated Tape System et du Consolidated Quotation System. Ces deux systèmes servent les marchés financiers par le traitement des données sur les opérations de change et les cotations respectivement. Toutes les principales bourses de valeurs américaines réglementées doivent utiliser le CTS et le CQS, les principaux participants étant notamment la Bourse de New York et le NYSE American. Comme presque tous les composants du système de marché national américain, le CTS et le CQS sont également requis par les bourses de marché d’options.
Plan de gré à gré (OTC) et de privilège de négociation non cotée (UTP)
Le plan OTC / UTP est en quelque sorte une composante alternative, se concentrant sur le traitement des cotations et des transactions pour les titres de gré à gré, également connus sous le nom de titres à privilège de négociation non cotés.
Les bourses de gré à gré / UTP ont des exigences moins strictes pour leurs listes de sécurité, mais sont toujours soumises au cadre général du système de marché national aux États-Unis Dans le composant du plan OTC / UTP, un processeur UTP désigné, connu sous le nom de processeur d’information sur les valeurs mobilières (SIP), consolide et traite les données de cotation et de négociation sur les titres OTC.
Le SIP est responsable du traitement des transactions et de la diffusion des devis. Les données de plan UTP sont souvent appelées données UTP de niveau 1 ou données de bande C.