Comment fonctionne la pré-commercialisation du Nasdaq
Il était une fois, lesstocks ne pouvaient être négociés pendant les heures normales deWall Street de 9h30-16 heures Mais aucours desdernières années, le Nasdaq a élargi ses pré-marché des opérations, permettant ainsi auxinvestisseurs de commencer ànégocier à 4 heures Est temps. Et alors que la pré-commercialisation du Nasdaq augmentait progressivement au fil du temps, les investisseurs de différents fuseaux horaires ont apprécié la possibilité de négocier des actions avec plus de commodité que jamais auparavant. En outre, pendant les heures précédant la mise en marché, les investisseurs peuvent réagir rapidement aux actualités telles que les rapports sur les bénéfices des entreprises et les annonces de données économiques du gouvernement. En termes simples: lors de la négociation avant la mise en marché, les cours des actions sont fortement influencés par les événements politiques et d’autres facteurs externes, plutôt que par les forces de l’ offre et de la demande.
Points clés à retenir
- Le Nasdaq et d’autres grandes places boursières ont régulièrement augmenté leurs heures de négociation pour donner aux investisseurs plus de temps pour acheter et vendre des titres.
- Les opérations de pré-commercialisation du Nasdaq permettent aux investisseurs de commencer à négocier à 4 heures du matin, heure de l’Est.
- Les réseaux de communication électronique (ECN) permettent aux investisseurs de négocier des actions pendant les heures de marché secondaire entre 16h00 et 20h00.
- Des heures de négociation élargies permettent aux investisseurs de réagir instantanément aux nouvelles de l’entreprise et aux événements politiques.
- Les inconvénients de la négociation avant la mise en marché comprennent des frais de transaction plus élevés, une liquidité réduite et des incertitudes sur les prix.
La première étape itérative a eu lieu en 1999 lorsque le Nasdaq a ouvert ses portes à 7 heures du matin, puis en mars 2013, il a reporté son heure de début de trois heures supplémentaires, dans le but de concurrencer la Bourse de New York, qui a introduit une heure de début de pré-commercialisation. de 4 heures du matin, de retour en 2005. Et grâce aux réseaux de communication électroniques (ECN), qui mettent en relation acheteurs et vendeurs potentiels sans recourir à une bourse traditionnelle, les investisseurs peuvent négocier des actions pendant les heures de marché secondaire entre 16h00 et 20h00.
Inconvénients de la négociation avant la mise en marché
Le trading avant commercialisation peut avoir un impact négatif sur les prix et le volume. C’est principalement parce qu’il y a moins d’acteurs boursiers pendant les heures de pré-bourse, ce qui réduit la liquidité de la plupart des titres cotés. Et une faible liquidité s’accompagne d’une plus grande volatilité. Les écarts entre les prix acheteur et vendeur augmentent, oscillant souvent largement en une seule journée de négociation. Autre inconvénient, il peut être difficile d’obtenir des devis précis, car même les meilleurs ECN peuvent enregistrer des retards de déclaration.
Dans les heures de négociation précédant la mise en marché, les investisseurs individuels sont souvent désavantagés par rapport à leurs homologues institutionnels, en raison des différences de pouvoir d’achat. Supposons que le système de retraite des enseignants de l’État de Californie cherche à acheter un bloc géant d’actions avant 9h30. Supposons en outre que le système de retraite des employés publics de l’Oklahoma ait un tel bloc d’actions à vendre. Dans ces circonstances, le cours acheteur ou vendeur d’ un petit investisseur solo est susceptible d’être poliment ignoré. Bien sûr, même si la transaction de ce petit investisseur était conclue, les frais de transaction avant la mise en marché seraient probablement beaucoup plus élevés que les frais facturés pour la même transaction pendant les heures normales de marché.
La pré-commercialisation du Nasdaq est officiellement connue sous le nom de «négociation à heures prolongées».
Comment les courtiers limitent le trading pré-marché
Lesinstitutions qui codifient les règles de Wall Street savent que les investisseurs individuels peuvent faire face à certaines difficultés pendant les heures de pré-marché. Par conséquent, les courtiers en ligne limitent souvent la capacité des investisseurs à exploiter pleinement ces fenêtres de négociation. Par exemple, alors que Charles Schwab Corp. (SCHW ) permet aux traders de passer des ordres 24 heures sur 24, il n’essaie pas d’exécuter des transactions avant 8 heures du matin, à peine 90 minutes avant la cloche d’ouverture.
De plus, pendant les heures précédant la mise en marché, les maisons de courtage ne facilitent que les ordres limités, où les titres sont achetés et vendus à des prix spécifiques pré-déclarés.À l’inverse, les investisseurs qui cherchent à passer un ordre au marché, lorsqu’une émission se vend au prix courant du marché, ne peuvent le faire que pendant les heures normales. De plus, le nombre d’actions par ordre est généralement limité, comme l’illustre le fait que Schwab ne permettra pas aux investisseurs de négocier plus de 25 000 actions.
La ligne de fond
Les investisseurs individuels doivent peser les avantages et les inconvénients du trading pré-marché. Bien qu’il puisse y avoir des risques énormes, il y a aussi des aubaines potentielles pour ceux qui ont le courage intestinal de franchir le pas.