Comment un courtier peut éviter les astuces d’un teneur de marché
Le Nasdaq est plus efficace que les autres grandes bourses car il utilise des liaisons informatiques ultra-rapides, qui sont généralement des modèles de plancher de cri ouvert. Mais le processus utilisé pour exécuter les transactions Nasdaq est loin d’être parfait. Le Nasdaq est également connu pour donner aux teneurs de marché, qui gagnent leur vie en négociant des actions du Nasdaq, des moyens de tromper les courtiers et les investisseurs en leur faisant croire qu’ils obtiennent le meilleur prix alors qu’ils ne le sont pas.
Voici les trucs et astuces que certains market makers utilisent.
Astuce n ° 1: Donner des tailles factices
Lorsqu’une transaction est appelée dans le parquet de la Bourse de New York (NYSE), elle est immédiatement acheminée vers un spécialiste de l’action, qui peut avoir un intérêt limité dans la transaction individuelle.
Le spécialiste est inondé de commerçants et souhaite simplement trouver un acheteur ou un vendeur pour ce commerce le plus rapidement possible. Essentiellement, le spécialiste est un intermédiaire qui prend parfois des positions en stock mais qui est vraiment là pour fonctionner comme fournisseur de liquidité.
Points clés à retenir
- Les teneurs de marché peuvent acheter vos actions pour leurs propres comptes et les retourner des heures plus tard pour réaliser un profit personnel.
- Ils peuvent utiliser les fluctuations rapides des prix d’une action pour enregistrer un profit pour eux-mêmes dans le délai entre l’ordre et l’exécution.
- Utiliser un ordre au marché plutôt qu’un ordre limité laisse vos transactions vulnérables à l’exploitation par les teneurs de marché.
En revanche, les teneurs de marché du Nasdaq prennent régulièrement des positions sur des actions, longues et courtes, puis les retournent pour un profit ou une perte plus tard dans la journée. Ils fournissent également des liquidités, mais ils sont plus axés sur la capitalisation de votre lot d’actions en l’achetant pour leurs propres comptes de trading, puis en le retournant à un autre acheteur.
Dans tous les cas, les teneurs de marché afficheront parfois de fausses tailles afin de vous inciter à acheter ou à vendre une action.
Par exemple, les market makers peuvent publier une offre et une offre qui ressemble à ceci:
Cela signifie qu’ils achèteront 7 500 (multiplier 75 x 100) actions de votre action à 10 $ l’action et ils vendront 1 000 actions à 10,25 $.
Selon les règles du Nasdaq, ils sont tenus d’honorer ces tailles. Cependant, le teneur de marché peut détenir une position dans l’action. Publier une offre sur 7 500 actions est une tentative de tromper les courtiers et les investisseurs en leur faisant croire qu’il existe une forte demande pour l’action et qu’elle évolue à la hausse.
Le Nasdaq est connu pour donner aux responsables du marché des moyens de tromper les courtiers et les investisseurs en leur faisant croire qu’ils obtiennent le meilleur prix alors qu’ils ne le sont pas.
Ce type d’activité est mal vu par l’Association nationale des courtiers en valeurs mobilières (NASD), mais il est encore assez courant dans la pratique.
Si quelqu’un essaie de vendre 7 500 actions au teneur de marché, l’achat doit être accepté car l’offre a été publiée.
Comment ça fonctionne
Alors que se passe-t-il? La plupart des courtiers paieront 10,25 $ pour l’action juste pour faire le commerce. Mais en réalité, le but de publier une offre importante était de vendre les 1000 actions du market maker à 10,25 $. L’astuce a fonctionné!
Incidemment, la même astuce peut être utilisée à l’envers du côté vente de l’équation. Le teneur de marché peut présenter une offre importante de, disons, 10 000 actions. Les courtiers voient cela et pensent que le market maker cherche à décharger un gros bloc d’actions. Ils vendent rapidement leurs actions au prix acheteur (qui, en utilisant l’exemple ci-dessus, est de 10 $).
Dans ce cas, l’astuce fonctionne à nouveau parce que le teneur de marché trompe le courtier en lui faisant vendre les actions à 10 $, précisément le prix souhaité par le teneur de marché.
Comment éviter cette astuce: Regardez une transaction boursière avant de l’acheter ou de la vendre. Apprenez les joueurs dans le stock. En regardant l’action sur un écran de niveau 2 ou 3, vous pouvez savoir qui accumule des actions ou qui les décharge. Cela vous donnera une meilleure idée de savoir si les tailles publiées par le market maker sont réelles.
Astuce n ° 2: le commutateur de ticket
Pour entrer une commande, un courtier remplit généralement un bon de commande et le remet à un commis. Le greffier, en théorie, exécute l’ordre ou le donne à un commerçant. Ce faisant, le commis prend le ticket du courtier, l’horodate et tente d’exécuter la transaction.
Le marché évolue pendant ce processus. Un stock peut passer de 10 $ à 10,12 $ à 10,25 $ dans le temps qu’il faut à un courtier pour remettre le billet au greffier.
Comment ça fonctionne
Certains commis prendront le billet, noteront que le stock évolue à la hausse et l’achèteront pour 10,12 $ pour son compte personnel, puis se retourneront et le vendront à 10,25 $ au courtier qui a émis l’ordre.
Que se passe-t-il si le stock descend à 9,75 $ immédiatement après que le commis l’achète? C’est illégal, mais le commis pourrait prendre le billet physique, changer le numéro de compte en bas et dire au courtier d’origine que l’action a été achetée pour 10,12 $.
Incidemment, les teneurs de marché tireront cette même astuce, en achetant et en vendant les actions pour leurs propres comptes et en utilisant votre transaction comme une couverture.
Comment éviter cette astuce: les courtiers doivent regarder leurs commis à la saisie des commandes passer la commande et attendre près de la fenêtre de commande pour voir s’ils «ont obtenu une exécution». Si la transaction est effectuée par voie électronique, correspondez immédiatement avec un commis aux ordres de confiance ou le teneur de marché, ou les deux, pour voir votre prix d’exécution. Regardez également comment l’action évolue pour vous assurer que personne ne gagne de l’argent grâce à votre transaction.
Astuce n ° 3: sauter en avance sur les ordres de marché
Un courtier qui passe un ordre au marché pour une action donne des instructions pour acheter les actions quel que soit le prix actuel. Cela peut être une commande lucrative pour un market maker sans scrupules.
En utilisant le même exemple que précédemment, supposons que le devis tel que publié ressemble à ceci:
$10-$10.25(75