Règle de K-Percent
Quelle est la règle des K-Percent?
La règle du K-Percent était une proposition de l’économiste Milton Friedman selon laquelle la banque centrale devrait augmenter la masse monétaire d’un pourcentage constant chaque année.
La règle du pourcentage K propose de fixer la croissance de la masse monétaire à un taux égal à la croissance du PIB réel chaque année. Aux États-Unis, ce pourcentage serait généralement de l’ordre de 2 à 4%, sur la base des moyennes historiques.
Comprendre la règle des K pour cent
En plus de proposer la règle du pourcentage K, Milton Friedman a été lauréat du prix Nobel d’économie et le fondateur du monétarisme, une branche de l’économie qui désigne la croissance monétaire et les politiques connexes comme le moteur le plus important de l’inflation future.
Friedman pensait que la politique monétaire était un contributeur majeur aux fluctuations cycliques de l’économie. Essayer de peaufiner l’économie en faisant varier la politique monétaire, en fonction des conditions économiques, était dangereux car on en savait trop peu sur ses effets.
La meilleure façon d’apporter la stabilité de l’économie à long terme était de faire en sorte que les autorités bancaires centrales augmentent automatiquement la masse monétaire d’un montant fixe (la variable «k») chaque année, quel que soit l’état de l’économie. Plus précisément, il a déclaré que la masse monétaire devrait augmenter à un taux annuel compris entre 3 et 5%. « La définition précise de la monnaie adoptée et le taux de croissance précis choisi font bien moins de différence que le choix définitif d’une définition particulière et d’un taux de croissance particulier », a-t-il déclaré.
Alors que la Réserve fédérale américaine connaît bien les mérites de la règle du k pour cent, dans la pratique, la plupart des économies avancées fondent en fait leur politique monétaire sur l’état de l’économie. Lorsque l’économie est cycliquement faible, la Réserve fédérale et d’autres cherchent à accroître la masse monétaire à un rythme plus rapide que ne le suggère la règle du K-Percent. À l’inverse, lorsque l’économie se porte bien, la plupart des autorités bancaires centrales cherchent à limiter la croissance de la masse monétaire.