Bulle Internet

Qu’est-ce que la bulle Internet?

La bulle Internet est une bulle spéculative qui s’est développée suite à la vulgarisation du World Wide Web en 1991. La manie faisait partie d’une bulle technologique plus large qui a conduit à un surinvestissement massif dans les télécommunications et l’infrastructure informatique. Cette ruée vers les investissements a conduit à une croissance exponentielle et à un effondrement ultérieur du Nasdaq, le marché des valeurs technologiques américaines.

Comprendre la bulle Internet

L’une des caractéristiques de la bulle Internet était la suspension de l’incrédulité des investisseurs quant à la viabilité de nombreux modèles commerciaux point-com. Dans cette nouvelle économie, une entreprise n’avait besoin que d’avoir un «.com» à son nom pour voir le cours de ses actions monter en flèche suite à une introduction en bourse (IPO), même si elle n’avait pas encore réalisé de profit, produit un flux de trésorerie positif ou même produire des revenus.

Parce que l’on pensait que les méthodes d’évaluation traditionnelles ne pouvaient pas être appliquées aux actions Internet avec de nouveaux modèles commerciaux et des bénéfices et des flux de trésorerie négatifs, les investisseurs accordent une prime à la croissance, à la part de marché et aux effets de réseau. Les investisseurs se concentrant sur des indicateurs de valorisation tels que le prix des ventes, de nombreuses sociétés Internet ont eu recours à une comptabilité agressive pour gonfler leurs revenus.

Alors que les marchés financiers injectaient de l’argent dans le secteur, les start-ups étaient dans une course pour grandir rapidement. Les entreprises sans technologie propriétaire ont abandonné leur responsabilité fiscale et ont dépensé une fortune en marketing pour créer des marques qui se différencieraient de la concurrence. Certaines start-ups ont consacré jusqu’à 90% de leur budget à la publicité.

Le sommet de la bulle Internet

Des montants records de capitaux ont commencé à affluer dans le Nasdaq en 1997. En 1999, 39% de tous les investissements en capital-risque allaient à des sociétés Internet. Cette année-là, 295 des 457 introductions en bourse étaient liées à des sociétés Internet, suivies de 91 au cours du seul premier trimestre de 2000. Le point culminant était le mégamerger

Les capital-risqueurs, les banques d’investissement et les maisons de courtage ont été accusés d’avoir fait la promotion des actions point-com afin de pouvoir tirer profit de la vague d’introductions en bourse. Mais le Greenspan-put a également été blâmé pour la bulle Internet.

La bulle Internet rencontre l’exubérance irrationnelle

Le 5 décembre 1996, le président de la Fed, Alan Greenspan, a averti les marchés de leur exubérance irrationnelle. Mais il n’a resserré la politique monétaire qu’au printemps 2000, après que les banques et les maisons de courtage eurent utilisé l’excès de liquidité créé par la Fed avant le bug de l’ an 2000 pour financer le bogue de l’ an 2000. stocks Internet. Après avoir versé de l’essence sur le feu, Greenspan n’a eu d’autre choix que d’éclater la bulle.

Le crash qui a suivi a vu l’indice Nasdaq, qui avait quintuplé entre 1995 et 2000, passer d’un sommet de 5048,62 le 10 mars 2000 à 1139,90 le 4 octobre 2002, soit une baisse de 76,81%. À la fin de 2001, la plupart des actions point-com avaient fait faillite. Même les cours des actions de valeurs technologiques de premier ordre comme Cisco, Intel et Oracle ont perdu plus de 80% de leur valeur. Il faudrait 15 ans au Nasdaq pour retrouver son pic dot-com, ce qu’il a fait le 23 avril 2015.